金融发展与技术进步：理论和实证研究.pdfVIP

摘 要 技术进步是经济长期增长的最主要动力，金融是现代经济的核心，两者的 有机结合将会极大地提高科技成果转化为现实生产力的速度与效率。在资源稀 缺性的约束下，一个国家要实现经济的可持续发展，就必须不断地借助于技术 进步与金融成长。随着社会经济的发展，金融对技术进步的促进越来越重要。 基于此，为推进技术进步，着眼于我国技术进步金融体系建设的要求，在金融 发展理论和经济增长理论的框架下，本文对金融发展促进我国技术进步功能、 作用机理、体系完善等问题进行了研究。 文章首先分析了技术进步的特征以及对金融服务的需求。技术进步的动力 来源于主体需要。由于技术进步过程中具有很大的不确定性，高风险性，强信 息不对称特征，且不同类型的企业在不同的发展阶段所面临的风险、对资金的 需求规模以及所能承担的融资成本等都具有不同的特点，一般的个人投资者不 愿意将资金投向技术进步项目，需要金融体系提供不同的融资形式和机制予以 支持以促进技术进步。 本文研究了金融发展对技术进步关系的作用机制。从信息处理、风险分散、 项目监控与治理激励等方面分析金融发展对技术进步的功能机制，并从资源配 置、FDI 溢出效应和人力资本积累三方面来探讨金融发展对技术进步的实现机 制。本文认为东道国金融发展效率的提高会降低居民自主创业门槛从而促进外 资企业对国内企业的技术外溢效应，而低效率的金融发展，则可能会阻碍东道 国对 FDI 技术外溢的吸收。金融发展可通过发挥吸收储蓄资金、缓解信贷约束、 消除流动性风险、分散物质资本和人力资本投资风险等功能，增加人力资本投 入、提高人力资本生产效率和物质资本投资对人力资本存在正外部性等途径， 促进人力资本积累与经济增长。运用中国省际面板数据的实证检验表明：虽然 我国外商直接投资具有明显增加，金融业规模得到发展，技术进步效果明显， 但金融发展存在一定的功能缺陷，且一定程度上抑制了 FDI 技术溢出和人力资 本积累，未能充分发挥促进技术进步功能。 针对研究结论，为了促进技术进步的顺利进行，必须调整和优化促进技术 进步的金融体系，全面扩展和提升金融功能。改善和优化技术进步的金融生态 系统；健全多层次资本市场体系，完善市场化的金融中介体系，提升金融体系 I 的功能；创新促进技术进步的金融业务，如设立技术创新投资基金、发展技术 创新贷款、发行科技创新债券、科技金融工具创新为技术进步提供资金支持。 关键词：金融发展 金融功能 技术进步 II Abstract Technological Progress is the main source of long-run economic growth, while finance is the core of modern economy. Connecting financial development and technological progress will greatly enhance the speed and efficiency of transforming scientific and technological achievements. In view of the constraints of environmental and resources, it is necessary to rely on technological progress and financial development to make sustainable growth. Along with deepening of social economic development, financial system is of vital importance for technological progress. With a view to promote technology progress and the reconstruction of f