不完全噪声交易信息下的内部交易.pdfVIP

第31卷第5期 贵州师范大学学报(自然科学版) v01．31．No。5 垫!!竺!!星 !竺翌型堕堡!垫!竺型竺坐望翌堡!翌亟!翌坐型兰!!里!竺2 旦竺垫!! 文章编号：1004--5570(2013)05—0056—05 不完全噪声交易信息下的内部交易 肖 凯，周永辉+ (贵州师范大学数学与计算机学院，贵州贵阳550001) 摘要：内部交易常常受到噪声的影响。依据在做市商观察到部分噪声交易量的信号(即不完全噪声交易量信 息)的基础上，研究了此信号被观察到的精确程度对内部交易者的期望利润、交易强度、市场流动性产生的影响。 研究表明，做市商对该信号观测得越精确，内部交易者的期望利润、交易强度和市场流动性越小；但它不影响内 部交易者信息的释放量。 关键词：不完全信息；噪声交易者；内部交易者；市场有效性定价 中图分类号：0225文献标识码：A Theinsider