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项目投资管理讲义 项目投资管理 企业投资概述 现金流量的测算 常用决策指标 项目投资可行性分析 投资决策指标的应用 一、企业投资概述 (一)企业投资的意义 企业投资是指企业投入财力，以期望在未来获取收益的一种行为。既包括对外投资，也包括对内投资。 1、企业投资是实现财务管理目标的基本前提； 2、企业投资是发展生产的必要手段； 3、企业投资是降低风险的重要方法。 (二)企业投资的分类： 1、按投资与企业生产经营的关系分类： 2、按投资目的和回收期长短分类： 3、按投资方向分类： 4、按投资在生产过程中作用分类： 二、现金流量( Cash Flow)的确定 现金流量是评价投资方案是否可行必须事先计算的一个基础数据。原因： 1、采用现金流量有利于科学地考虑时间价值因素 2、采用现金流量才能使投资决策更符合客观实际情况 利润反映的是某一会计期间的“应计”的现金流量，而不是实际的现金流量 （一）现金流量的项目内容 1．初始期：原始投资 （1）在固定、无形、递延等长期资产上的投资 （2）垫支营运资金（流动资产-流动负债） 2．营业期：营业现金流量 3．终结期：投资回收 （1）残值净收入 （2）垫支营运资金收回 （二）营业现金流量的测算 1、不考虑所得税时的计算 各年营业NCF＝收入－付现成本 ＝利润＋非付现成本 2、考虑所