风险投资与风险资本市场(一）.pptVIP

姚凤阁 风险资本市场概述 风险投资与资本市场 风险资本市场的组织制度 风险资本市场的信息不对称分析 风险资本的筹措与管理 风险投资资本的运作 风险投资的投资实现与退出方式 风险资本市场的风险与风险管理 发展我国的风险市场 二、风险投资的阶段 根据帕拉姆在1987年的划分，一个成功的风险投资一般会经历八个阶段。 （一）种子期 是风险投资的最初阶段，仅仅对发明家或者企业家的某个想法或技术提供极少的资金，主要是希望通过这笔较小的投入来决定是否值得进一步投入。由于种子期创新产品的未来不确定性非常大，而且所需要的资金量也比较小，所以这个阶段是风险投资介入较少的阶段。 * * 哈尔滨工业大学 2004年9月 1.1 风险投资的概念 一、风险投资的特点： a.投资对象多为处于创业期的中小企业，而且多为高新技术企业； b.投资期限至少在3年 ~ 5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业的15% ~20%的股份，不要求控股，也不需要任何抵押和担保； c.投资决策建立在高度专业化和程序化的基础上； d.风险投资人一般积极参与被投资企业的经营管理； e.由于投资目的是追求超额回报，一般采用上市、收购兼并或其他股权转让方式撤出资本，实现增值。 风险投资的本质是权益投资，而不是借贷资金，这是与贷款融资方式的主要区别。 风险投资有其独特的投资判