为何货币政策需要关注资产价格.pdfVIP

云南财经大学学报 2013年第5期(总第163期) 理论探讨 为何货币政策需要关注资产价格 邓 翔，郭 锐 (四川大学 经济学院 ，成都 610064) 摘 要：讨论了最优货币规则模型、有效市场假说和Taylor规则之间的理论联系。通过将资产价格 因素 纳入最优货币规则模型，对货币政策是否应当关注资产价格问题进行研究。理论分析和模拟结果建议将资 产价格波动纳入货 币政策反应函数。 关键词 ：货币政策；资产价格；泰勒规则；有效市场假说 中图分类号 ：F830 文献标志码：A 文章编号：1674-4543(2013)05—0011—06 标准的Taylor规则…把中央银行的关注点集中在通货膨胀和产出方面，并不建议货币政策规则 直接包括资产价格。其理由有二：首先，多数中央银行强调资产价格并不属于货币政策的调控 目标； 其次，Bernanke和Gertler(2001)利用包含金融加速器机制的一般均衡模型进行的模拟显示，即使资产 价格对于通货膨胀和产出两个 目标有影响，但价格稳定 目标和