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基于信用池理论的公司债券定价实证分析 文鹏元资信评估有限公司证券评级二部侯则伊 „ / 摘 要：对公司债券而言，其定价始终是一个核心问题。合理的市场定价能够有效促进债券的市场流动，帮 助企业降低发行成本，扩大融资渠道。同时，也有助于投资者构造恰当的投资组合，提高组合的风险调整收益。 本文在公司债券定价的理论基础上，通过构建公司债券发债主体的信用池，结合传统债券定价理论模型，将债券 发行主体的信用等级纳入定价模型中，从而建立了信用市场条件下公司债券的新定价模型，并对模型进行了实证 检验。 关键词：公司债 信用池 定价 实证检验 Abstract: Pricing is the core issue of both corporate bonds. Reasonable pricing could enhance liquidity of bonds, reduce issuing cost, and enlarge financing channels, and could construct correct portfolios for investors to increase proceeds by adjusting risks. This pa