中间也存在竞争,我想推动投.pdfVIP

美国期权市场的发展和目前的状况 美国的期权它是一个更加成熟的市场。可能将会有40年的上市历史了。我的观点可能是 有一点不一样的，今天我听说谈到了一些商品的期权，我讲的是股票的期权，我们有不同的 证券期权，我们有不同的监管者，那么有很多的共同点，可以从我们的经验当中学到很多经 验教训，也从其他的市场当中吸取了经验，所以给大家讲一些信息。刚才他们已经讲到了美 国市场关于商品的期权市场，我们在过去的几年当中表现非常强劲，我们有46亿的商品合同 金额，我们也有非常好的合作。我们也有一些清算的公司，而且可以给我们各种各样的商品， 中间也存在竞争，我想推动投资者来说也是非常好的。而且他也有很多的创造性，因为美国 证交所都有自己的一些主打产品，所以之间可以有竞争。给大家介绍一个背景消息，我们去 年的交易额是三亿，我们有着共同的清算，而且我们清算公司事实上成本变得非常的低，而 且平均的交易成本，也就是0.2美元。这能够帮助交易所，让他们能够关注竞争力，关注他 们的产品和服务，还有他们的执行合同的价格和能力，而且关注他们技术的发展，也不用那 么关注清算这个事了。 刚才讲到了我们有九个交易所，我在想这是不是太多了，这个问题也是我们一直在问的。 我们实际上也听说了有三个其他的机构，他们也是在纽约证交所公开了，为什么有这么多 呢？因为我们在各个交易所都有交易，每个交易所我们也提供一些非常独特的服务，我们这 个服务是针对每个市场的具体需求，所以市场结构是不一样的。市场结构是和定价密切相关 的，有一些模式可以会贴近一些零售的消费者，有一些是专业市场。所以这就是为什么我们 有这么多的交易所可以进行成功的竞争。当然其中有一些定价的模式取决于是否你是来提供 流动性的还是收取流动性的，有的时候你需要支付一些金额来获得这种流动性，当然我们还 有各种不同的贸易模式。所以还是有一些现场的模式，还有一些电子的交易模式，我们有各 种各样的交易模式。 还有一点不同。我将待会儿谈谈产品的问题，当然这是一个证券的期权，我们在300多 个交易所上市，有一百多个股指。我想大家可能对于产品和趋势感兴趣，哪些是非常受欢迎 的，哪些产品比其他增长更快，其他一个就是流动性比较强的产品。这取决于CBOE指数，我 知道他们也提供好几个其他的产品，是基于波动性的交易，这在过去的几年当中，尤其是2008 年开始，现在有很多这样的产品在市场上非常受欢迎。还有一些基准的指数，也就是产品交 易相关的，它是非常有用的投资工具。其他有趣的产品还有一些进出口的产品，这些是已经 有一段时间了，而且现在也越来越受到大家的欢迎。因为2008年的金融危机，让我们在想现 在有更加透明的环境能够减少我们的成本，所以我们有很多期权市场，这些产品现在受到一 些监管的压力，我们希望能够更多的在交易所有透明的产品推出。 OCT的期权他们并不是一些标准的合同，还有一个ITS，所有今天的都是基于ITS。我们 认为还有一种比较新的产品，这些期权没一周就到期了，投资者非常喜欢这些期权，他们来 管理他们的风险。那么还有一种新的意义，这个到现在还没有得到批准，它已经递交给监管 机构了，现在正在搜索大家的意见。有一些股票非常的昂贵，我想大家都非常熟悉，像苹果 的股票就非常贵，谷歌的股票也非常贵，他们的股价可能已经到了每股500多美元。这些是 单个投资者非常感兴趣的，我们还有一些在做，有些持股不只一百，所以他们想将风险对冲， 我们希望能够支持他们零售的贸易。那么随着使用期权，实际上我在期权协会工作，我们给 各种各样的机构投资者、单个投资者提供一些培训，其实我们可以进行一些研究，我们来决 定他们的投资需求，他们对于期权的态度，这样我们就能更好的了解投资者，希望给他们提 供更多的教育和培养，每五年我们对零售投资者进行调研，来弄清楚到底谁在使用期权，我 们也比较哪些是经常使用期权，哪些是不常用的。我们可能会发现期权使用者他们交易更多， 他们涉足的产品也更多。我们让顾问都了解这一点，这样就能向客户提供更多的支持和建议。 最近我们也做了一个研究，谁在使用期权，我想很多的顾问他们并没有使用期权，因为他们 的工作更加复杂，你需要了解他们，如果你要向客户推荐的话，你至少自己要非常了解。我 们确实发现50%的期权顾问他们也在向客户推荐期权，这种期权在他们业务中占很大的比重， 他们就从当中赚了很多钱，他们更加成功。我们和一些兼容顾问进行了合作，向他们提供了 一些培训，他们不愿意承认他们需要培训，他们并不想接受培训，所以这就非常有趣的，你 想给他们提供培训，但也不想冒犯他们，所以你要提供一个非