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短期国际资本流影响因素研究 2013年11月 目 录 国际资本流动：资本在国际间转移，或者说，资本在不同国家或地区之间作单向、双向或多向流动。事实上，国际资本的内涵包括实物资本、金融资本、知识资本和人力资本等。 短期国际资本流动——时间视角：期限在一年以下的借贷或投资资本。 短期国际资本流动——动机视角：短期的、投机性强的资本。风险较大，多为隐蔽性较强的非正规渠道流动的资本，是国际资本流动风险的主要来源，是监管的重点。（Unwanted Capital Flow） 短期国际资本流动——流动性视角：借贷期限在一年以内的资本流动和随时可能改变方向的资本流动。 相关学者 影响因素 因素性质 Calvo,Leiderman and Reinhart 全球利率的下降和发达国家的经济衰退 外部因素 Chuhan,Claessens and Maminggi 国内外因素是导致国际资本流动的共同因素，国内因素的影响是国外因素影响的3倍以上 内部因素和外部因素 Fernandez 外国利率和国家的信用程度 内部因素和外部因素 Nsouli and Rached 没有资本管制的国家国际资本流入量非常大；管制严格的国家，资本流入的规模有限 内部因素 Montiel and Reinhart 美国和日本的利率变化对流入发展中国家的国际资本具有显著关系 外部因素 Rodrik and Velasco 资