多重上市股票间的价格引导与风险关联——来自中国A、H股市场的证据.pdfVIP

多重上市股票间的价格引导与风险关联 来 自中国A、H股市场的证据 杨 毅 (广西工学 院 财政经济系 ，广西 柳州 545006) 摘 要 ：文章基于向量 GARcH模型中的BEKK模型，结合 Granger因果分析 ，对我 国A、H股 两地上市三年以上共 26家公司股票 间的价格 引导与风 险关联效应及其最新变化趋势进行 了实证研 究。结果表 明，无论在长时间区间还是短时间区间内，在价格 引导效应上 H股市场 占据主导地位 ．为 领 导市场；在风险关联效应上 ，风险则主要是 从A股 向H 股传递 而对这二个效应 的趋 势研 究结果 显示，A、H 股问价格引导效应总体在近期变弱 ，而风 险关联 效应则在近期 出现明显增强。 关键词 ：A股 ：H 股 ：溢 出效应 ；分割 市场 中图分类号 ：F830．91 文献标识码 ：A 文章编号 ：1002—6487(2009)18—0129—03