经理层动机与投资者关系管理水平的实证研究——来自A股上市公司的经验证据.pdfVIP

总28卷第4期 兰州商学院学报 V01．28 No．4 2012年8月 J our nal of Lanzhou Commer ci al Col l ege Aug．，2012 经理层动机 与投 资者关系管理水平 的实证研 究 ——来 自A股上市公司的经验证据 ● 胡 艳1，高 丽2 ( 1．四川师范大学商学院，四川成都610 10 1；2 ．天津外国语大学国际商学院，天津300204) 摘 要：投资者关系管理是公司 自主实施的与资苓市场互动沟通的管理活动，旨在塑造资本市场形象，保护投资者 权益。虽然证监会大力推行，但是财务丑闻事件依然发生 。因此有必要分析在既定的内外部环境条件下，经理层 自 主开展投资者关系管理活动的动机。本文 以2006年、2008年的A股上市公司为样本，检验经理层动机对投资者关系 管理水平的影响，结果发现，2006年融资动机与投资者关系管理水平显著正相关；2008年专有成本与投资者关系管理 水平显著正相关；管理层持股 比例与投资者关系管理水平的关系并不明显，意味着公司经营情况是经理层实施投资 者关系管理的动机，并且监管加强对投资者关系管理的实施有一定促进作用，但是激励约束机制作用还有待加强。 关键词：经理层；动机；投资者关系管理；自主；融资 中图分类号：F27 文献标识码：A 文章编号：1004 5465( 2012) 04 ．107 ．06 The Re s ear ch ON Manager s ’Mot i vat i on and I nvest or Rel at i ons 。_ ··_____________——Evi dence Fr omALi st ed Compani es of Shenzhen HU Yahl ．GAO Li 2 ( 1．Bus i nes s School ，Si chuan Nor mal Uni ver si t y ，Chengdu 6 10 10 1； 2 ．School of I nt er nat i onal Bus i nes s ，Ti anj i n For ei gn St udi es Uni vesi t y ，Ti anj i n 300204，Chi na) Abst r act ：I nvest or r el at i ons i s a s el f — i mpl ement at i on act i vi t y whi ch i s ai med at s hapi ng t he capi t al mar ket i mage and pr ot ect i ng t he i nt er e st s of i nvest or s by i nt er act i ve communi cat i on wi t h capi t al mar ket ．Al t hough t he SEC encour age t he company t o i mpl ement t he I R，t he f i nanci al s candal s st i l l Occur ．So ，i t i s neces s ar y t o t he mot i vat i on of t o out i nvest or r el at i ons act i vi t i es under t he i nt er nal and anal yze manager s car r y gi ven ext er