法律环境, 媒体监督与代理成本.pdfVIP

律环境、媒体监督与代理成本 1 1 2 叶勇 李明 黄雷 (1.西南交通大学经济管理学院,四川 成都610039；2.西华大学管理学院,四川成都610031) 摘要：本文以我国2007-2011 年受到监管机构处罚的违规公司为研究样本，研究了法律环境、 媒体监督与代理成本之间的动态关系，结果发现：在这些违规样本公司中，上市公司所处法 律环境越好，公司的代理成本越低；媒体的负面监督越多，公司的代理成本越低；在不同的 法律环境下，媒体监督对代理成本的影响不同。进一步的研究还发现，无论是在国有上市公 司还是在 国有上市公司，法律环境的提高都可以降低公司的代理成本，而媒体监督对代理 成本的影响在不同股权性质的公司却表现出了差异。综合本文的研究结果，作者认为可以完 善法律环境、加强媒体监督来加强对中小投资者的利益保护。 关键词：法律环境；媒体监督；代理成本 Abstract: This paper studies the dynamic relationship among legal environment, media supervision and agency