最优薪酬契约理论及其适用环境.pdfVIP

阴财会月刊 全国优秀经济期刊 · 最优薪酬契约理论及其适用环境 谷 静 渊石 河 子 大 学 经 济 贸 易 学 院 新 疆 石 河 子 832003冤 【摘要】最优薪酬契约理论是制定高管薪酬的一个最基本的理论依据，本文首先阐析了最优薪酬契约理论的出发点及 其制定时应该考虑的因素，然后从董事会的独立性、市场力量的约束以及股东权力的制约三个方面分析了最优薪酬契约理 论的实施环境。 【关键词】高管薪酬 契约理论 适用环境 本文分析的对象是那些缺乏控股股东即股权分散的企 3. 成本最小化。企业为了激励高管做出符合股东价值最 业，这些企业的管理者只有企业的小部分股权但却拥有很大 大化的决策，愿意支付高于“留任价值”的薪酬。在这种最优契 的权力。由于所有者与经营者的利益不一致会产生代理问题， 约下，股东应该不断提高高管薪酬直到这样做的增量成本大于 因而需要给代理者提供一定的激励使他们做出维护股东利益 激励产生的增量利润为止。因此，以股东利益最大化为目标的 的决策。最优薪酬契约理论论证的是理论上的最优契约，它可 薪酬制定者应当全