人民币升值预期对房地产价格的影响及我国的货币政策选择.pdfVIP

【金融与保险】 人民币升值预期对房地产价格的影响及 我国的货币政策选择 中共湛江市委党校经济教研 室 白积洋 摘 要 ：在当前我国汇率弹性相对不足的情况下，对房地产价格有更大冲击的是汇率 的预期， 而不是汇率本身。在人民币升值预期不断强化的条件下，国际资本在房地产市场的投机行为是催 生房地产泡沫的重要因素 ，而人民币升值压力货币化更加剧了房地产市场的流动性泛滥。本文运 用新开放宏观经济学理论 (NOEM)框架下的一般均衡模型分析国际资本流动是如何影响汇率变 动与资产价格之间的互动关系，运用灰色关联度方法验证了人 民币升值预期 已对房地产市场产生 了较大冲击 ；并运用包含房价的扩展 的四象限蒙代尔一弗莱 明模型分析我国货 币政策 困境 ，在此 基础上，提出了我国应该保持灵活的浮动汇率政策 ，坚持货币政策的独立性；坚持主动持续渐进的 本币升值方式 ．力口强对短期投机性资本流入 的监管 ；实行积极的财政政策、收入政策和产业政策扩 大内需；培育完善的金融市场 ，为汇率制度改革提供条件 。 关键词 ：人 民币升值预期 房地产价格 货 币政策 灰色关联度 一