金融危机背景下加快发展中国期货市场对策研究.pdfVIP

观察•Observation 金融危机背景下加快发展中国期货市场的对策研究 （广东外语外贸大学，广东 广州 510003） 该文首先从期货市场的功能出发剖析我国期货市场发展存在的 【摘要】 货市场的风险转移与价格发现功能日益增强，为国民经济发展的 主要问题，然后将深入探讨全球金融危机环境下加快我国期货市场发展 服务能力逐步增强。目前越来越多的企业开始积极利用期货市场 的必要性，最后从丰富期货市场交易品种、引导期货公司做优做强，完 中进行套期保值、规避风险，期货市场在完善企业的风险管理 善我国期货市场投资者结构与加强我国期货市场发展的制度基础设施建 体系、提高企业的风险管理水平和市场竞争力方面起到了重要促 设等四个方面提出加快我国期货市场的政策措施。 进作用；随着我国期货市场形与现货市场、国际市场之间的关联 期货市场；金融危机；交易品种；期货公司 【关键词】 度不断增加，期货市场形成的价格信号能比较准确反应市场的供 求状况和预期，对于完善相关行业的价格形成机制、为贸易合同 在国际金融危机的巨大冲击下，为了确保我国金融市场的 的签订提供价格基准发挥了导向型作用，比如我国的有色金属期 稳定，维持经济的持续、稳定向前发展，在2008年12月12日， 货价格目前已经逐渐成为有色金属行业定价的基准价格② ；另外 国务院办公厅下发了《关于当前金融促进经济发展的若干意 在促进现货市场流通秩序的建立、形成商业信用机制以及为我国 见》，在第十二条明确提出“推动期货市场稳步发展，探索农 农业生产提供价格信号和物流渠道方面也起到了较好的成效。总 产品期货服务“三农”的运作模式，尽快推出适应国民经济发 体来看，目前我国已有上海、郑州和大连三家商品期货交易所， 展需要的钢材、稻谷等商品期货新品种”。今年我国钢铁期货 170余家期货公司，上市交易近20个关系国计民生的大宗商品期 与稻谷期货先后获准重新推出，两会则再次提出“稳步发展期 货品种，建立起了覆盖农产品、金属和能源化工等行业的商品期 货市场”，在全球金融危机继续蔓延、大宗商品与资产价格大 货品种体系。我国期货业作为一个新兴的金融服务产业已经逐步 幅度波动、各方深入思考衍生品市场发展的背景下，这一系列 形成，期货市场的风险转移、价格发现和资源配置的功能开始在 动作意义非比寻常。本文首先将从期货市场的功能出发剖析我 国民经济中发挥着日益重要的作用，期货市场能够也必将继续在 国期货市场发展存在的主要问题，然后将深入探讨全球金融危 我国改革开放的历史进程中发挥独特而重要的作用。 机环境下加快我国期货市场发展的必要性，最后提出加快我国 期货市场的政策措施。 二、我国期货市场发展存在的主要问题 一、期货市场的功能定位与我国期货市场的发展现状 （一）期货市场交易品种结构不完善 目前我国期货市场仍然只有商品期货，没有金融期货；只 综观国内外相关文献，我们可以发现期货市场作为一种高级 有期货合约，而没有期权合约。这样导致金融行为目前无法通 的市场组织形式，其基本功能主要在于：(1)风险转移功能，也 过期货市场转移风险，目前我国股票市场总市值已经超过20万 就是期货市场通过套期保值能够有效转移价格波动风险，将现货 亿，国债余额超过6万亿，由于没有推出金融期货品种，导致 市场的价格波动风险在套期保值者和投机者之间进行有效转移； 众多银行、保险、证券、基金等金融机构与个人投资者只能被 (2)价格发现功能，也就是期货市场具有公开性、前瞻性和连续