天相研究报告的销售技巧.pptVIP

1 天相证券投资分析系统销售培训 目录 我国经济的短期好转与结构调整 企业盈利有望继续复苏 谨慎乐观看待下半年市场 投资策略 2009年我国经济有望呈现“前低后高”的格局 一揽子经济刺激计划将逐渐发挥作用 前4月城镇固定资产投资快速增长 官方与“山寨版”PMI指数前4月均出现大幅反弹 新增贷款大规模释放 调整供给与扩大需求“双管齐下” 从日本的经验来看，产业政策转向新的增长路径 日本经济发展不同阶段的产业政策演绎 次贷危机与亚洲金融危机期间我国经济状况对比 目录 我国经济的短期好转与结构调整 企业盈利有望继续复苏 谨慎乐观看待下半年市场 投资策略 2009年全年央企利润有望达到6.6% 上市公司利润进一步向银行集中 天相行业分析师对上市公司利润增速预期不断提升 目录 我国经济的短期好转与结构调整 企业盈利有望继续复苏 谨慎乐观看待下半年市场 投资策略 中国股市领先经济形成拐点 长期国债到期收益率去年四季度开始大幅下降 当前市场面临多重压力 从风格的角度看，市场存在结构性调整的压力 技术压力的制约 谨慎乐观看待09年下半年的股市 关注经济的周期变化 目录 我国经济的短期好转与结构调整 企业盈利有望继续复苏 谨慎乐观看待下半年市场 投资策略 一、中长期：经济结构调整下的产业方向 美国住房和医疗服务业比重不断提高 我国上市公司利润结构变化 从工业结构调整的角度关注环保设备、软件等行业 二、中短期：基于利润分配格局下的行业选择 行业利润结构的变动 三、主题投资之区域经济 各省市人均国内生产总值 各地区2007年进出口总额比重 经济危机下长三角部分城市经济下滑严重 未来区域政策看点 上海：两个中心建设 今年3月国务院常务会议通过了《国务院关于推进上海加快建设国际金融中心和国际航运中心的意见》，确定了推进上海3 加快发展现代服务业和先进制造业，建设国际金融中心和国际航运中心的目标、原则和措施。 深圳：深港一体化 深圳市建设深港“五个中心”的综合配套改革方案已获国务院批复，深圳的目标是通过“深港联动”，与港共同建设五大中心： 全球性的金融中心、物流中心、贸易中心、创新中心和国际文化创意产业中心。 福建：海峡两岸经济区 国务院2009年5月4日召开常务会议讨论并原则通过《关于支持福建省加快建设海峡西岸经济区的若干意见》，把海峡西岸 定位为两岸人民交流合作先行先试区域，先进这将有利于基础设施、电子信息、装备制造业和旅游等产业的快速发展。 重庆：两江开发 该新区的设立，将成为重庆市先进制造业和现代服务业的主要聚集区，到2012年，两江新区主要经济指标将占重庆市新增 总量的50-60%，到2020年将占70%以上。 京津翼：协调发展 形成以北京、天津和滨海新区为轴，以京津翼为核心，以辽宁和辽东半岛为两翼的环渤海区域经济大格局。信息、金融、 技术和物流等是这个经济区重点发展的领域。 中部六省：发展区域优势产业 《国务院促进中部地区崛起的若干意见》提出要把中部建成全国重要的粮食生产基地、能源原材料基地、现代装备制造及 高技术产业基地以及综合交通运输枢纽。 四、当前的投资关注点 当前的投资关注点 6月份股票组合 谢谢大家！ 数据来源：天相整理 2007年各地区GDP占全国比重 数据来源：天相整理 数据来源：天相整理 数据来源：天相整理 直接的投资品：有色金属、黄金、资产类，包括房地产、资源等。 受益于投资品上涨：金融，包括证券、保险、银行，交叉持股类股票。 * 2009年下半年市场展望与投资策略 天相投顾 宏观策略组 仇彦英　2009.6.11 数据来源：国家统计局，天相投资分析系统 今年一季度的GDP增速是6.1%，乐观的预期是二季度、三季度、四季度GDP分别按照7%、8%和9%的速度增长，2009年全年的GDP增速基本可以实现8%左右的政府目标。 资料来源：国家发改委；天相投资顾问有限公司 资料来源：国家统计局；天相投资顾问有限公司 资料来源：国家统计局；天相投资顾问有限公司 资料来源：国家统计局；天相投资顾问有限公司 资料来源：天相投资顾问有限公司 资料来源：Bloomberg;天相投资顾问有限公司 资料来源：天相投资顾问有限公司 数据来源：财政部；天相整理； 数据来源：天相投资分析系统； 数据来源：天相投资分析系统； 资料整理：天相投资分析系统 资料整理：天相投资顾问有限公司 资料整理：天相投资顾问有限公司 资料整理：天相投资顾问有限公司 资料整理：天相投资顾问有限公司 资料整理：天相投资顾问有限公司 　当然需要警惕的是，如果经济是长周期的，复苏就有一个漫长的过成，接下来明年、后年会处在低增长状态，如保持8%的增速，但没有了从8%到9%的增长态势，明年的股市相对反而会比较危险。东南亚金融危