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2017-09-12 发布于重庆
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市场风险测度指标茁系数的计算.pdf

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市场风险测度指标茁系数的计算余华茂李小平渊赣南师范学院江西赣州 341000冤美国经济学家威廉·夏普于1964年提出了著名的资本资鄣兹i n ［酌 -（琢+茁酌）］=0 （1） =-2移 it i it m 鄣琢i t=1 ，产定价模型与理论第一次使人们可以对市场风险进行测度鄣兹i n · （2）， =-2移［酌 -（琢+茁酌）］酌 =0 与定价。该模型奠定了现代财务理论的基础是现代财务学形 it i it m mt 鄣茁i t=1 成与发展过程中重要的里程碑。运用该模型主要就是解决市（：从方程 1）可得 n n ，场风险的测度问题但实际中由于测度单个资产市场风险大 n琢= 酌 -茁酌 i it it m 移移（3） t=1 t=1 ，。小的指标茁系数需要大量复杂的计算使得投资者难以掌握本文试从茁系数的数学推导中来找到简便的计算方法。进一步整理得：琢=E（酌）-茁E（酌）（4）一、茁系数的数学推导与经济涵义 i i i m （：从方程 2）可得首先定义一个投资组合：有一种风险资产i和市场组合 n n 2 n 酌酌 -琢酌 -茁酌 2 =0 移移 m，则该风险资产的收益率和风险分别为E（酌i）和，市场组啄i 移mt it it=1 mt it=1 mt （5）