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第一章 公司金融基础
公司金融( ,研究公司当前与未来经营行为所
需资源的取得与分配 。在金融分析中,公司所需资源体现为最一般的
形式 货币。因而资源 的取得即为筹资或融资行为 ;而所谓分配资
源则是投资行为 。本章主要介绍公司金融和管理的基础知识 ,即企业
组织形式、公司金融 目标与财务报表分析,为全书的展开和分析打下
基础 。
第一节 企业组织形式与公司金融 目标
一 、企业 的组织形式
企业 的组织形式有很多种,其 中最主要 的三种类型是独资企业、合
伙企业和公司。为 区分这三种形式,我们将对其分别定义,并阐述各 自
的优缺点。从企业的数量而言,独资企业数量最大;而就销售额而言,
公司 占据主要 比例 。鉴于公司对 国家经济的重要性,因此本书的研究
重点是公司,但公司金融中的概念、原则和方法 同样适用于独资和合伙
企业 。随着我国现代企业制度的建立 ,公司制将成为我国大部分 国有
企业 的基本形式。
(一 )独 资 企 业
独资企业( )又称个体企业 ,是指 由单一 的业主
独 自拥有 的企业 。这是最简单的企业形式,也是规范程度最低的企业
形式 。由于这个原 因,独资企业要多于任何其他形式 的企业 ,而且许多
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后来发展成为大型公司的企业都创始于独资企业 。独资企业 的一些重
要特征如下:
企业组建简单、费用低,无需正式章程,只需向政府的工商管
理部 门申请 营业执 照 。一般来说其规模较 小 ,小型零售商店、农场、服
务行业 以及律师、医生、会计师等多采取这种形式。
)独资企业不是法人,企业无需支付公司所得税 ,企业收入与业
主其他收入合并后向政府缴纳个人所得税。
)企业无需向社会公布相关财务报表,受政府管制较少。
)业主对企业债务负有无限责任,其个人资产与企业资产之间
无差别。
企业存续期有限,受制于业主本人寿命。
)企业所有权转让 困难 ,筹资能力有 限,企业难 以开拓新 的
机会 。
正是 由于 以上原因,世界上每天都有大量 的独资企业诞生,同时也
有大量的小型独资企业停止营业 。当独资形式妨碍企业的进一步发展
时,就会转 向其他更有利 的形式。
(二 )合伙 企业
合伙企业( 与独资企业最主要的区别在于它的业主多
于一人。按每个合伙人所负担的责任的差别,合伙企业可分为一般合
伙( )企业和有限合伙( )企 业
两种 。一般合伙企业是指 由两个或两个 以上合伙人订立合伙协议,共
同出资、合伙经营、共享收益、共担风险,并对合伙企业债务承担无 限连
带责任的营利性组织。其中,每个合伙人都对企业债务负有无限连带
责任 ,其行为均代表企业而非个人 。与之相 比,有 限合伙企业则允许某
些合伙人的责任仅限于个人在合伙制企业 的出资额 。通常,成立有限
合伙企业 需要满足两个条件 :①至少存在一个一般合伙人对企业债
务负有无限连带责任;②企业只能 由负无限责任的合伙人经营,有限
合伙人类似于一般投资者,不参与企业经营管理。
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无论是一般合伙企业,还是有限合伙企业,均有如下共性:
合伙企业相 比公司容易组建,开办费用较低,但通常需准备书
面协议。
合伙企业寿命有限,当某个合伙人退出或死亡,合伙关系即告
终止,此合伙企业消失。
合伙企业不是法律实体(从会计的角度,是经营实体 ),因此其
收入按照合伙人征收个人所得税。
)绝大多数合伙企业的资本不以股票形式出现,不能转让和变
现,所有权转让 比较 困难,融资能力
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