公司金融学.pdf

第 1 页 第一章　　公司金融基础 公司金融（ ，研究公司当前与未来经营行为所 需资源的取得与分配 。在金融分析中，公司所需资源体现为最一般的 形式 货币。因而资源 的取得即为筹资或融资行为 ；而所谓分配资 源则是投资行为 。本章主要介绍公司金融和管理的基础知识 ，即企业 组织形式、公司金融 目标与财务报表分析，为全书的展开和分析打下 基础 。 第一节　　　　企业组织形式与公司金融 目标 一 、企业 的组织形式 企业 的组织形式有很多种，其 中最主要 的三种类型是独资企业、合 伙企业和公司。为 区分这三种形式，我们将对其分别定义，并阐述各 自 的优缺点。从企业的数量而言，独资企业数量最大；而就销售额而言， 公司 占据主要 比例 。鉴于公司对 国家经济的重要性，因此本书的研究 重点是公司，但公司金融中的概念、原则和方法 同样适用于独资和合伙 企业 。随着我国现代企业制度的建立 ，公司制将成为我国大部分 国有 企业 的基本形式。 （一 ）独 资 企 业 独资企业（ ）又称个体企业 ，是指 由单一 的业主 独 自拥有 的企业 。这是最简单的企业形式，也是规范程度最低的企业 形式 。由于这个原 因，独资企业要多于任何其他形式 的企业 ，而且许多 第 2 页 后来发展成为大型公司的企业都创始于独资企业 。独资企业 的一些重 要特征如下： 企业组建简单、费用低，无需正式章程，只需向政府的工商管 理部 门申请 营业执 照 。一般来说其规模较 小 ，小型零售商店、农场、服 务行业 以及律师、医生、会计师等多采取这种形式。 ）独资企业不是法人，企业无需支付公司所得税 ，企业收入与业 主其他收入合并后向政府缴纳个人所得税。 ）企业无需向社会公布相关财务报表，受政府管制较少。 ）业主对企业债务负有无限责任，其个人资产与企业资产之间 无差别。 企业存续期有限，受制于业主本人寿命。 ）企业所有权转让 困难 ，筹资能力有 限，企业难 以开拓新 的 机会 。 正是 由于 以上原因，世界上每天都有大量 的独资企业诞生，同时也 有大量的小型独资企业停止营业 。当独资形式妨碍企业的进一步发展 时，就会转 向其他更有利 的形式。 （二 ）合伙 企业 合伙企业（ 与独资企业最主要的区别在于它的业主多 于一人。按每个合伙人所负担的责任的差别，合伙企业可分为一般合 伙（ ）企业和有限合伙（ ）企 业 两种 。一般合伙企业是指 由两个或两个 以上合伙人订立合伙协议，共 同出资、合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙企业债务承担无 限连 带责任的营利性组织。其中，每个合伙人都对企业债务负有无限连带 责任 ，其行为均代表企业而非个人 。与之相 比，有 限合伙企业则允许某 些合伙人的责任仅限于个人在合伙制企业 的出资额 。通常，成立有限 合伙企业 需要满足两个条件 ：①至少存在一个一般合伙人对企业债 务负有无限连带责任；②企业只能 由负无限责任的合伙人经营，有限 合伙人类似于一般投资者，不参与企业经营管理。 第 3 页 无论是一般合伙企业，还是有限合伙企业，均有如下共性： 合伙企业相 比公司容易组建，开办费用较低，但通常需准备书 面协议。 合伙企业寿命有限，当某个合伙人退出或死亡，合伙关系即告 终止，此合伙企业消失。 合伙企业不是法律实体（从会计的角度，是经营实体 ），因此其 收入按照合伙人征收个人所得税。 ）绝大多数合伙企业的资本不以股票形式出现，不能转让和变 现，所有权转让 比较 困难，融资能力