中国股票市场收益率与波动性的阶段性研究.pdfVIP

维普资讯 中国股票市场收益率与 波动性的阶段性研究 陈 娟 ，沈晓栋 (浙江工商大学 数茸经济系，杭州I310035) 摘 要：本文以上海综合指数和深圳成分指数为研究对象，用GARCH(1，1)一M模型对两市的 波动性与市场报酬之间的关系进行了分阶段研究，同时分析了涨跌停板交易制度对波动性的影响 通过TARCH(1，1)模型来检验我国股市是否存在 “杠杆效应”，结果表明，沪深两市均存在显著的 “杠杆效应”，即报酬与波动呈 负相关： 关键词 ：波动性 ：GARCH(1，1)一M：TARCH(1，1)；杠杆效应 中图分类号：F830．9 文献标识码：A 文章编号：1002—6487(2005)04—0098—02 式刻画了误差项的条件二阶矩性质，通过条