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基于有限理性条件下的中国证券市场投资者决策行为研究 基于有限理性条件下的中国证券市场投资者决策行为研究 　1.引言 　　在经济学中，理性被定义为：1)个人的偏好理性；2)按照效用最大化的原则决策；3)充分考虑所有已知的信息，对未来做出无偏的预测。因此，论文联盟http://wWW.LWlm.Com在不考虑非经济目标的情况下，如果经济主体的决策客观上损害了经济利益最大化目标的实现，达不到现实条件决定的最优水平，这种就是有限理性决策行为。 　　导致此情况发生的原因有三点：第一，投资主体客观上不具备实现理性的条件，不具备处理和计算的能力；第二，投资者所处环境的复杂性和决策后果产生的不确定性。第三，投资者不能掌握有关于备选方案的所有信息。事实上，完全理性的投资决策只是一种理想状态。绝大多数情况下，人们是在有限理性条件下做出投资决策的。投资者的认知偏差、知识水平、信息不对称等因素对都使得投资者无法达到现实条件决定的最优水平。 　　2.中国证券市场投资者有限理性决策行为的表现 　　投资决策行为是深受心理因素影响下的一种动态投资行为过程，即投资者出于趋利避害的动机，在受信息和当前事件的刺激下，经过系列的心理活动和行为过程做出的具体决策与选择行为。中国证券市场中投资者的有限理性决策行为通常会表现为如下几个方面： 　　2.1 处置效应的产生 　　处置效应表现为投资者对投资赢利的“确定性心理和