台湾首季经济形势分析.pdfVIP

维普资讯 台湾首季经济形势分析 秦宝华(福建社会科学院 350001) 一 、 台湾首季经济景气对策灯号大幅走低 据台湾经济部门3月28日公布的数字，2月景气灯号综合分数由1月份的24降至23分维持在绿灯区。呈 现连续五个月走低，领先指针为107．1，较 1月修正值108．5下滑。景气综合分数在2004年．5月创下39分后，开 始快速走低，2月份九项构成项目中，非农业部门就业变动率、工业生产指数变动率，分数各增加1分；制造业新 接订单指数(平减后)变动率、海关出口值(平减后)变动率分数各减少1分。综合判断分数23分，景气灯号连续 第五个月出现绿灯。依目前经济数字来看，由于去年第二季基期亦高，预计第二季起下滑的幅度将更多，预估3 月将出现黄蓝灯达到22分。景气领先指针综台指数，已下降一点三个百分点，显示未来台湾经济扩张脚步将持 续放缓。 面临今年来自内外的挑战，台湾经济受到的冲击愈来愈大，虽然台 “主计处”估计今年经济成长率仍可达到 4．2l％，但实际情况显然没有那么乐观。 从国际景气来看，联合国及主要研究机构预测今年全球经济成长率将从去年的4％降到3．2％甚至更低的 水准，美国经济成长率将从4％降到3％；欧盟、日本经济也同步趋缓。尤其美国利率逐步调升及油价的居高不 下，支撑美国经济成长的民间消费及房地产市场势必趋缓，美国经济减缓的幅度可能较预期更大，这对高度依赖 美国市场的亚洲国家和地区显然极为不利。这种不利的形势，对台湾经济的冲击尤其明显，因为近年来台湾经济 成长的动力来源主要是出口，而且台央“行”还刻意压低新台币汇率来刺激出口。今年以来，受到景气趋缓以及新 台币对美元大幅升值的影响，出口已受到可观的冲击，今年第一季出口成长率初步估计仅2．3％，全年成长率估 计仅2．6％，远低于去年2O．3％的成长速度。 在出口不振的情况下，必须依赖岛内需求来提振经济景气。但是，今年台湾内需增长也不乐观。从民间投资 来看，去年民间投资因前年基期低而出现28．2％大幅成长，今年因为景气趋缓、新台币升值、油价上扬、两岸关 系不确定，民间投资成长势必大幅趋缓。“主计处”估计全年成长率8．9％，已属乐观。而民间消费成长更不能期 待，日前 “中央大学”经济发展研究中心公布的3月份消费者信心指数降到75分，创下近半年来的新低点，与 2000年第4季的最低纪录已相去不远。 未来的经济变量还有很多。最近国际油价创下每桶57，5美元的新高点，今年油价维持在平均4O至5O美元 以上的高价位机率极高，这对高度依赖进口能源的台湾经济非常不利；岛内物价及利率的上扬也很难避免；新台 币升值的压力也未根本舒缓。 据悉，岛内经济预测机构已开始调降今年经济成长预测值，已有某金融机构预测今年经济成长率仅 3．62％。如果台湾当局不能够充分体认到当前经济情势的日趋严峻，尽快拿出积极有效的经济对策，恐怕连这样 的增长速度都难达到。 二、新台币升值，出口厂商面临强大压力 由于台湾在2003年 l0月后取消QFII制度，使得岛外资金进来台湾后可以立即结汇。近几个月来，新台币 走升、MSCI调高台股权重，引发外资大举汇入，目前资金停留在新台币存款账户而未投入台北股市的热钱约有 新台币1500亿元，大大加重了新台币升值的压力。对于这些俟机而动的热钱，已引起台有关当局包括台湾 “中央 银行”总裁彭淮南、财“政部长”林全、“金融监督管理委员会”(金管会)主委龚照胜等重要财经官员的高度重视。 在最近的 立“法院”质询会议上，这些财经高官已就新台币升值议题提出报告。国际热钱涌进台湾并伺机套取汇 20 维普资讯 差，新台币承受着强大的升值压力。据 《台湾经济日报》报道，这次新台币升值，台央“行”盈余潜在缩水将达900 亿元新台币。彭淮南证实，台 央“行”已查出至少三家以上国际投资机构，资金汇人台湾长达一年，却没有投入台 北股市或作其它动作。为防止外资套汇，在台央“行”的监控下，已有部分资金汇出。台央“行”规定，汇人款的用途 如果不符合当初申报目的，约--+#J会通报主管机关加以处理。尽管这样，外汇的大量涌人，仍使新台币面临升 值的强大压力。 由于新台币自去年底走升至今约有10