金融市场重点.docVIP

金融市场的概念：指以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。 三层含义：一是它是金融资产进行交易的一个有形和无形的场所；二是它反映了金融资产的供应者和需求者之间所形成的供求关系；三是它包含了金融资产交易过程中所产生的运行机制，其中最主要的是价格（包括利率、汇率及各种金融资产的价格）机制。 二、金融市场的功能： 1、聚敛功能：指金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会再生产的资金集合功能。在这里，金融市场起着资金 “蓄水池”的作用。 2、配置功能：金融市场的配置功能表现在三个方面：资源的配置,财富的再分配,风险的再分配. 3、调节功能 :调节功能是指金融市场对宏观经济的调节作用 。 首先，金融市场具有直接调节作用。即通过金融市场中大量的直接融资活动进行直接调节。其次，金融市场的存在及发展，为政府实施对宏观经济活动的间接调控创造了条件。金融市场既提供货币政策操作的场所，也提供了实施货币政策的决策信息。 4、反映功能：金融市场历来被称为国民经济的“”和“气象台”，是公认的国民经济信号系统。这实际上就是金融市场反映功能的写照。 三、金融市场的类型： 1、按标的物划分：货币市场资本市场外汇市场其他市场 直接金融市场间接金融市场 初级市场次级市场 公开市场议价市场有形市场无形市场现货市场衍生市场国内金融市场国际金融市场 其具体内容主要包括： （一）有形的金融产品——实体性金融工具：权益型、债务型、衍生型、混合型工具 （二）无形的金融产品——金融服务：是指基于金融工具的并以促进金融工具交易活动活跃为目的的各种金融性服务。 ——金融策略：是指经济主体为实现某一特定的金融财务目标而采取的具体交易技术或系统方案。 1、金融服务与金融工具的区别：金融工具可以被持有、保存或转移，且其生产和销售是可以分离开来进行的；但金融服务则不可以。 2、金融策略与金融服务的区别： 1）金融服务是伴随着金融交易的存在而存在，结束而结束；但金融策略是可以独立于金融交易之外而单独存在。2）金融服务需要有金融工具的实体支撑，而金融策略则不需要，金融工具至多是金融策略在实施时可供选择采用的具体手段。3）金融服务通常是免费提供给客户以促进金融工具交易的活跃，而金融策略在大多数情况下是收费的。 五、大额可转让存单与定期存款的区别 （1）定期存款记名、不可流通转让；而大额定期存单则是不记名的、可以流通转让。（2）定期存款金额不固定，可大可小；而可转让定期存单金额较大，在美国向机构投资者发行的CD面额最少为10万美元，二级市场上的交易单位为100万美元；但向个人投资者发行的CD面额最少为100美元。在香港最少面额为10万港元。（3）定期存款利率固定；可转让定期存单利率既有固定的，也有浮动的，且一般来说比同期限的定期存款利率高。（4）定期存款可以提前支取，提前支取时要损失一部分利息；可转让存单不能提前支取，但可在二级市场流通转让。 六、期货合约与远期合约的不同：是期货合约并不总是指定确切的交易日期。期货合约是按交割月划分，由交易所指定交割月中必须进行交割的交割期限。对商品来说，交割期限通常为整个交割月。合约空头方有权在交割期限中选定将要进行交割的时间。通常，在任何时候，不同交割月的期货合约都有交易。交易所指定一份合约应交割的资产的数额、期货价格的标价方法，并且还可能规定任何一天中期货价格可以变化的范围。在商品期货中，交易所也可以指定产品的质量和交割的地点。 七、投资风险： 1、系统性风险是指由于某种因素会以同样方式对所有证券的收益发生影响而产生的风险。系统性风险的主要来源包括市场风险、利率风险、通胀风险和政策风险。 性质（1）该风险是由共同因素所引致的；（2）这些因素对所有证券的收益均产生影响；（3）可以用β值来衡量风险的大小；（4）不能通过分散化投资来避免这些风险 2、非系统性风险有时也称为剩余风险，是指总风险中除了系统性风险之外剩余的那部分偶发性风险，即产生这种风险的原因是只影响某一种证券收益的某些独特事件。 主要来源包括经营管理风险财务风险和欺诈风险。 性质：（1）该风险是由独特因素引致的；（2）该因素只对单个证券i?的收益产生影响；（3）能够通过分散化投资来避免这些风险。 八、投资收益与风险的关系 投资的收益与风险是紧密关联的，想获得纯粹的高收益而不承担风险是不可能的。投资者承担较高的投资风险，必然要求以相应的收益予以补偿。如果我们引入无风险利率的概念，并将其理解为资金占用的纯时间补偿或资金的时间价值，那么，在证券市场均衡的情况下，不同的投资机会提供的收益相异，这就要求有不同的风险溢价予以补偿。对于证券市场中的任一投资机会，投资者的要求收益率可表示为： 要求收益率=无风险利率+预期通胀率+其他风险溢价 。该式表明投资风