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港股今天或将上试22,700点水平 市场展望 港股今天或将上试22,700点水平。 港股在周四交易日反复靠稳。恒生指数跟随外围股市低开20点后，跌幅扩大，惟稍后跌幅在买盘的支持下略有收窄。午后，港股走势因上证综合指数强势反弹而明显转强，恒生指数收市更拗腰倒升36.41点或0.161%，收市报22,659.78点；国企指数表现则逊于恒指，收报11,352.45点，跌35.95点或0.32%。主板全日成交萎缩至609.18亿元。欧洲股市隔晚收市表现不一。投资者因美国财政悬崖谈判存变量，加上获利盘的涌现。消息利淡欧洲股市表现，令欧洲三大指数升势受阻。英国富时100指数收报5,958.34点， 跌0.05%或3.25点；德国DAX指数收报7,672.10点，升0.05%或3.60点；法国CAC 40指数收报3,666.73点，升0.06%或2.14点。华尔街股市隔晚则全面反弹。虽然美股早段因财政悬崖谈判存变量而表现反复，惟大市其后受到二手房屋销售录得3年来最强劲增长，加上制造业活动亦显著扩张所提振，升势再现。道琼斯工业平均指数最终收市升59.75点或0.45%，报13,311.72点；纳斯特综合指数上升6.02点或0.20%，报3,050.39点；标准普尔500指数上升7.88点或0.55%，报1,443.69点。在美国上市的香港预托证券ADR呈高水，我们预视港股今日开市将高开。恒指昨低开后于22,500点附近获得支持，并于尾市受上证指数反弹而止跌回升，反映内地股市正转趋回稳，惟港股成交未有配合回升，仅录得600亿左右，加上大市昨仅录得504只股份收市上升(占升跌股份总数目为46.37%)，表示投资者的观望情绪仍旧浓厚。受到美国国会众议院议长博纳隔晚表示达成财政谈判共识感到乐观的提振，港股今日或将有望挑战22,700点水平，力创年内高位。 板块分析 内地将根据资产负债率不同区别对待企业债发行。 发改委日前下发通知，提出将根据资产负债率的不同区别对待企业债的发行，对资产负债率在65%至80%之间的发债企业，在审核中将对偿债风险实行「重点关注」；对资产负债率在80至90%之间的发债企业，原则上必须提供担保措施；资产负债率超过90%，且债务负担沉重、偿债风险较大的企业，发改委将不予核准发债。对于资产负债率低于65%但负债绝对额较大的发债申请企业，在审核中也将给予「重点关注」。具体应关注其流动比率、利息保障倍数、现金流、可变现资产规模等情况，必要时要求其安排担保措施。对能提供有效抵质押担保或协力厂商担保措施的「重点关注」类企业，将优先核准发债申请。在银根尚未放松时，内地又进一步规范发行企业债，部份企业通过发债的方式筹资的难度增加，或导致企业现金流紧缺，而资金紧缺或会影响企业的正常营运。负债率过高的行业，例如电力及建筑行业将首当其冲，因此投资者在拣股时宜谨慎对待债务负担过重的股份。 个股点评 银河娱乐(00027)连升三日，再创上市新高。 银娱昨再借助市场对圣诞收入的憧憬而再下一城，收市升逾4%至30.95元，创上市以来的新高。除了节日的乐观情绪支持外，另一刺激因素为银娱的新发展项目。根据其管理层表示，公司的第三期总建筑面积达1,000万平方呎，与一、二期的整体面积相若，当中包括4000个房间、600张赌桌、2000部赌机和一个表演大厅，公司拟于明年上半年向政府递交有关建筑图则，于明年下半年展开工程，并最快于2016年正式开幕。事实上，该项目较偏重非博彩的业务，但长远而言仍将丰富其项目组合，继而有利其未来盈利增长。惟从估值上看，银娱的股价经过三连升后，其历史市盈率及市帐率已分别上升至约40.8倍及8.7倍，估值偏高，加上澳门博彩监察局早前公布的11月份博彩毛收入按月下跌10.1%，而十二月份的增长于外围经济疲弱下仍存在不少不确定因素，故建议持货的投资者可考虑以现价作适量的获利。