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中小企业融资问题的研究文献综述 摘 要 具有比较优势、差异性和多样化的中小企业以市场为导向并适应要素禀赋特点为我国经济发展做出了巨大贡献．然而追求规模经济和实施赶超战略使我国中小企的发展一直处于强位弱势的尴尬境地。尽管中小企业有了长足的发展，其整体素质和对国民经济的贡献率在不断提高，但目前中小企融资难妁问题尚未得到根本解决，已经成为制约经济度展的主要障碍．本文从融资困境的现状原因及对策方面做出文献综述 关键字 中小企业 融资困境 原因对策 1. 融资的概念 《新帕尔格雷夫经济学大辞典》对融资的理解是，融资是指为支付超过现金的购货款而采取的货币交易手段或为取得资产而集资所采取的货币手段。国内对融资的定义有两种：一是资金融通；二是储蓄的投资转化． 2. 我国中小企业融资困难的原因 2．1企业方面 肖红新、徐秀红（2008）指出中小企业经营状况容易受到外部环境变化的影响，负债能力有限，所需的信贷资金多为短期的小额资金，融资成本和代价较高；中小企业往往处于生存和竞争考虑具有强烈隐瞒信息的偏好，从而使信息不对称问题更加严重。吕晓伟(2002)指出，我国中小企业融资困境主要表现在金融界对中小企业融资问题上观念陈旧，政府没有相关支持政策，中小企业融资的直接间接渠道不畅。金永红、奚玉芹(2008)认为我国中小企业现在的状况是经营风险高、资信水平低、信用形象不高以及抵押担保制度不当，整体面对融资困难的问题。 2．2政府方面 政府作用的缺失，在这方面，国内学者达成共识。政府对中小企业融资问题应该是积极干预的。而我国政府对中小企业许多方面还做得不够，造成我国中小企业的融资结构不合理、行为的不规范和效率的低下，主要表现在：政府对中小企业的重要性认识不足；政府对中小企业政策存在不对等．另外，有学者认为，“国民待遇”的缺失也是导致中小企业融资困难的重要原因．国民待遇的基本特征是一种平等待遇，它是实行市场经济的条件。高正平(2004)认为我国中小企业与国有企业相比受到不平等的待遇，具体表现在市场准入壁垒、税负环境、商业票据融资、信用和法律等几个方面。而且最为严重的是占市场主体的国有银行对中小企业普遍有所有制歧视，而这种歧视是中小企业融资困难的一个重要原因。针对这种观点，学界却有不同的看法。张捷(2003)针对这“国民待遇”这一问题所进行的实证检验表明所有制歧视并非十分严重，其影响程度不会大于规模歧视，所有制歧视只是我国转轨经济的一个过渡问题。 2．3金融市场方面 马方方(2001)指出从本质上看，中小企业融资的困境就是一种金融制度运行的困境。许传华(2007)在分析湖北省中小企业的案例时指出湖北省中小企业融资困难主要由于从资本市场直接融资困难、银行方面对中小企业慎贷惜贷、中小企业融资服务的社会服务体系尚不健全和政府支持力度不够等等。张维迎(1996)运用信贷配给理论解释我国中小企业融资困难的问题。他指出在信息不对称的条件下，银行作为理性的个体，宁愿选择在相对低的利率水平上拒绝一部分贷款人的申请即实行信贷配合，而不愿意选择在搞利率水平上满足所有人借款的申请。而Stiglitz和Weiss(1981)则认为信息不对称所造成的逆向选择和道德风险使银行被迫采用信贷配给，而不是提高利率来使供需平衡，他们并证明信贷配给可以作为一种长期均衡现象而存在。 解决我国中小企业融资困境的对策 许多学者对解决我国中小企业融资困境提出了相应对策，有些学者通过国外成功经验比较提出我国中小企业融资模式的借鉴。王永鸿(2006)通过对英国、美国、加拿大、德国和日本几个国家的中小企业融资政策和环境的研究，得出了无法通过市场机制的自动调节解决中小企业融资难的结论，认为仅仅依靠市场是不够，需要以政府干预的方式，提供政策性融资及担保，才能有助于中小企业跨越“麦克米伦鸿沟”。而杨柳(2005)通过研究发不同达国家融资模式的不同特点，找到适合我国中小企业融资的模式，认为我国企业融资的模式可以分为以间接融资为主的近期过渡式模式和多元化融资渠道的目标融资模式。祝孔海(2005)指出美国对中小企业融资问题的解决主要表现在有健全的组织管理机构、发达的间接资金融资机构和政策性金融服务体系，除此之外还有比较规范完备的直接融资市场，我国可借鉴其经验完善资本市场。发展金融机构服务体系，为中小企业直接间接融资开辟道路。朱坤林(2008指出美国在中小企业融资支持方面除了法律、政策、直接间接融资等途径之外，在技术创新、政府采购及税收等方面，政府也对中小企业实施扶持或优惠政策，则是从政府角度提出应对中小企业融资问题的解决。在众多解决对策中，最为实际可行的是针对中小企业的中小金融机构的设置方面。林毅夫、李永军(2001)通过大量数据和理论经验研究认为大力发展和完善中小金融机构是解决我国中小企业融资困难的最佳方