证券投资原理与实务（全）下89p.pptVIP

第四节　证券投资风险的衡量与防范 一、单一证券投资风险的衡量 　　　离差或标准差方法是常用的衡量单一证券投资风险的方法。这是因为风险的大小与股价变动或报酬率的大小是一致的，呈对称分布或近似对称分布。而“离差”正可以通过衡量股价的变动程度（偏离程度）来衡量其风险的大小。 第四节　证券投资风险的衡量与防范 二、证券组合投资风险的衡量 　证券组合理论的主要有风险分散理论、贝他系数分析两种方法。 　　◢风险分散理论 　风险分散理论认为，若干种股票组成的投资组合，其收益是这些股票收益的加权平均数，但是其风险不是这些股票风险的加权平均风险，故投资组合能降低风险。 第四节　证券投资风险的衡量与防范 二、证券组合投资风险的衡量 　　　◢贝他系数分析 　　该理论认为，股票投资的风险分为两类：系统风险和非系统性风险。 　在整个股市变动时，个别股票的反应不一样。有的发生剧烈变动，有的只发生较小的变动。计量个别股票随市场移动趋势的指标是“贝他系数”。 　贝他系数是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标。它可以衡量出个别股票的市场风险，而不是公司的特有风险。 第四节　证券投资风险的衡量与防范 三、系统性风险的衡量 　　 现代证券组合理论为投资者提供了一个非常有用的投资工具——β。β系数衡量了股票或股票资产组合的系统性风险的大小。 p分析法就是用p系数来衡量股票事股票组合受市场影响而产生的价值波动性的大小，衡量其风险程度。β系数反映了股票或股票组合的收益率对市场组合收益率的敏感性或反应度。 第四节　证券投资风险的衡量与防范 四、证券投资风险防范 　证券投资风险防范主要证券投资组合化、运用期货交易和期权交易保值避险和适时市场操作三个主要途径。 　(一)投资组合就是将投资分散在不同公司、不同种类、不同时间的股票上。 　　（二）运用期货交易和期权交易保值避险 　套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。期货市场的基本经济功能之一就是其价格风险的规避机制，而要达到此目的最常用的手段就是套期保值交易。 　　（三）适时市场操作 　适时市场操作就是要选择时机买进卖出证券，以获利收益、避免风险。投资者应根据证券行情的变化，综合运用各种分析工具，研判市场行情的走势，选择最佳买卖时机，适时进行市场操作。 第二节 图形分析 四、股价形态分析 2.三角形态、矩形形态、旗形和楔形 楔形 证券投资原理与实务 第二节 图形分析 五、波浪理论 艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的。他把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长短，都是以一种已经结束，将进入另一个周期。新的周期仍然遵循上述的模式。以上是艾略特波浪理论的最核心的内容，也是艾略特作为波浪理论奠基人的最为模式进行。这个模式就是要介绍的8个过程，即每个周期都是由上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程组成。这8个过程完结以后，我们才能说这个周期突出的贡献。 第二节 图形分析 五、波浪理论 ——波浪理论价格走势的基本形态结构 证券投资原理与实务 第二节 图形分析 五、波浪理论 —浪的合并和浪的细分——波浪的层次 证券投资原理与实务 第三节 指标分析 一、移动平均线指标（MACD） 　MACD是运用快速与慢速移动平均线聚合与分离的征兆功能研判股票的买进或卖出时机和信号。MACD一般用9日移动平均线、12日移动平均线及DIF线，分析确认股价的中期涨势或跌势；分析判断短期的转折点。 第三节 指标分析 二、相对强弱分析指标（RSI） 　相对强弱指标RSI是以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。 　　RSI可以采取不同参数的两条或多条RSI曲线的联合使用；可以根据RSI取值的大小判断行情；可以从RSI的曲线形状判断行情；可以从RSI与股价的背离方面判断行情。 第三节 指标分析 三、随机指数（KD线） 　　KD线综合俩动能观念、强弱指数和移动平均线的一些优点，在计算过程中主要研究高低削位有收盘价的关系，反映股票价格走势的强弱势和超买超卖现象。它是研判股市颇为有效的短期技术分析指标。 　　KD线通常是用K%、D%两条曲线构成的图形关系来分析研判价格走势，它主要单应市场的超买湖哦超卖现象、走势背驰现象以及K%与D%相互交叉突破现象，从而预示中短期走势的到顶与见底过程。 第三节 指标分析 　四、能量潮分析指标（OBV）