2013年注会考试《财务成本管理》习题解析资本结构.docVIP

一、单项选择题 1．降低经营杠杆系数，从而降低企业经营风险的 途径是(‘)。 A．提高资产负债率 B、提高权益乘数 C．减少产品销售量 D．节约固定成本开支 2．甲公司设立于2011年12月31日，预计2012 年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市 场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在 确定2012年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资 方式是( )。 A．内部筹资 B．发行债券 C．发行普通股票 D．发行优先股票 3．下列关于资本结构的说法中，错误的是 ( )。 A．迄今为止，仍难以准确地揭示出资本结构与 企业价值之间的关系 B．能够使企业预期价值最高的资本结构，不一 定是预期每股收益最大的资本结构 C．在进行融资决策时，不可避免地要依赖人的 经验和主观判断 D．最佳资本结构是财务风险最小，资本成本最 低的资本结构 4．某公司的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数 为1.5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成 每股收益增加( )。： A．1.2倍 B．1.5倍 C．0.3倍 D．2.7倍 5．某公司年营业收入为500万元，变动成本率为 40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为 2。如果固定成本增加50万元，那么，总杠杆 系数将变为( )。 A．2.4 B．3 C．6 D．8 6．某公司本年销售额100万元，税后净利润12万 元，固定营业成本24万元，财务杠杆系数1.5， 所得税税率40%。该公司的总杠杆系数为 ( )。 A．1.8 B．1. 95 C．2. 65 D．2.7 7．通过企业资本结构的调整，可以( )。 A．降低经营风险 B．影响财务风险 C．提高经营风险 D．不影响财务风险 8．某公司没有发行优先股，当前的利息保障倍数 为5，则财务杠杆系数为( )。 A．1. 25 B．1.5 C．2.5 D．0.2 9．某企业本年息税前利润10000元，测定的经营 杠杆系数为2，预计明年销售增长率为5%，则 预计明年的息税前利润为( )元。 A．10000 B．10500 C．20000 D．11000 10.既具有抵税效应，又能带来杠杆利益的筹资方 式是( )。 A．发行债券 B．发行优先股 C．发行普通股 D．使用内部留存 11．企业债务成本过高时，不能调整其资本结构的 方式是( )。 A．利用税后留存归还债务，以降低债务比重 B．将可转换债券转换为普通股 C．以公积金转增资本 D．提前偿还长期债务，筹集相应的权益资金 12．“过度投资问题”是指( )。 A．企业面临财务困境时，企业超过自身资金 能力投资项目，导致资金匮乏 B．企业面临财务困境时，管理者和股东有动 机投资于净现值为负的高风险项目 C．企业面临财务困境时，不选择为净现值为 正的新项目投资 D．企业面临财务困境时，管理者和股东有动 机投资于净现值为正的项目 13.下列有关资本结构理论的表述中正确的是 ( )。 A．按照考虑所得税条件下的MM理论，当负 债为100%时，企业价值最大 B．MM（无税）理论认为，只要债务成本低于 权益成本，负债越多企业价值越大 C．权衡理论认为有负债企业的价值是无负债 企业价值加上抵税收益的现值 D．代理理论认为有负债企业的价值是无负债 企业价值减去企业债务的代理成本加上代理收 益 二、多项选择题 1．根据资本结构的代理理论，下列关于资本结构 的表述中，正确的有( )。 A．在债务合同中引入限制性条款将增加债务 代理成本 B．当企业自由现金流相对富裕时，提高债务 筹资比例，有助于抑制经理层的过度投资行为 C．当企业陷入财务困境时，股东拒绝接受净 现值为正的新项目将导致投资不足问题 D．当企业陷入财务困境时，股东选择高风险 投资项目将导致债权人财富向股东转移的资产 替代问题 2．下列关于考虑企业所得税条件下的MM理论的 观点表述正确的有( )。 A．负债比重越大企业价值越大 B．负债比重越大企业加权资本成本越小 C．负债比重越大权益资本成本越小 D．考虑所得税时的