如何认识当前行情以及应对策略.PPTVIP

如何认识当前行情以及应对策略 注册证券分析师 序：对形势的分析 1、以沪市为例，上证指数年初为5272.81点，5月23日收于3474.22点，下跌1798.59点，跌幅达34.11%。 2、沪指上行在技术上受到5日、10日、20日等多道短期均线阻力，但继续回调动力也嫌不足。 3、市场成交一般，观望气氛浓厚。目前大盘的位置比较微妙，盘整将是近期的主要特征。 4、从技术层面分析，5月12日至今股市并未出现大的震荡，以横盘整理态势为主。这种走势现象正是宏观经济、微观经济、投资信心等诸多因素的表现方式。所以投资者绝没有必要过度担忧地震突发性自然因素给股市带来长期的影响。 彼得.林奇名言 投资很有趣、很刺激，但如果你不下功夫研究基本面的话，那就会很危险。 －－摘自《战胜华尔街》 一、当前行情特点 1、地震影响 局部影响较大 从短期来看，我们认为，局部影响会比较大。美国加利福尼亚州1989年和1994年连续发生两次大地震,　都造成了100亿美元以上的直接经济损失。新奥尔良是美国主要石油加工地，2005年发生在该地区的“卡特里娜”飓风,造成的经济损失超过1200亿美元。3年过去了，新奥尔良至今还未完全恢复元气。 对宏观经济的总体影响不会很大 2005年，全球几乎已经对美国经济放缓达成共识。但“卡特里娜”飓风发生后, 美国国会在巨大的财政赤字压力下，批准了440多亿美元的特别预算,　用于拯救灾区和灾后重建。政府的投入像是给疲态明显的美国经济注射了一支强心针，2005年，美国经济不但没有放缓,　反而达到新经济恢复以来的高增长。 四川汶川大地震后，中央政府和地方政府加大力度进行恢复重建。中央财政今年先安排700亿元，建立灾后恢复重建基金。这些作为新增投入本身,从宏观经济的意义上, 就会稳定经济增长。 西部地区借助这次中央政府对灾区重建的投入和支出, 全面提升基础设施，突破西部大开发的瓶颈。西部大开发战略性的推进，对中国宏观经济的持续、平衡发展，具有战略意义。 在目前的中国经济增长的环境和态势下，若无其他变数，四川汶川大地震不会改变我们对中国2008年宏观经济平稳增长的预期。 2008年以来的两次巨大自然灾害的叠加，客观上促使投资需求的增加，通胀压力无论是什么原因造成的，目前最急迫的是增加供给，适当限制能源、粮食、钢材、建筑材料等经济基础性重要产品的出口，积极开拓进口渠道。 许多工业品的价格决定是全球性的，同时地震的冲击是短期的，所以不会产生通胀压力系统性的上升。因此，地震会推迟短期内出台进一步紧缩政策的可能性，但宏观经济政策的基本方向不会因此改变。 次生经济影响：主要表现是因灾害产生的通货膨胀。 一般来讲，在遭受自然灾害的国家可能有两种渠道引发通货膨胀。 一，由于灾后恢复建设的债务负担累积，导致通货膨胀发生。灾后重建是向社会施加的一种成本，政府必须对此进行巨额的财政支出。政府可能通过中央银行发行更多货币来缓解财政危机，而印制过多货币的结果会导致加大通胀压力。所以，在应对灾后重建的债务处理问题上，中央银行要保持政策的独立性。 第二，受灾地区经济基础遭受损害，因市场暂时紊乱造成通货膨胀，食品、建筑材料、能源价格高企。严重灾害可能会造成人们对物价上涨的担忧，尤其是对基础消费品和粮食价格。政府在短期内要在受灾地区进行适当价格控制。 一、当前行情特点 2、金融行业 A、保险 有些行业从短期看由于震灾会造成阶段性损失，但长期看却收益很大，譬如保险行业。地震一方面会增加保险公司的当期赔付金额，但长期看却会大大刺激居民对保险的需求，尤其在保险市场未饱和以前。即使从短期财务报表看，保险公司的利润也未必下降，因为保险公司的赔付是从备付金中支出的。 B、银行 对于银行业而言，震灾会不会形成坏账进而导致公司利润下降，这需要具体分析。农业银行的损失可能会大些，工、中、建、交比例较小，股份制银行可能微乎其微。 一、当前行情特点 3、通胀压力 物价上涨压力仍然比较大，短期内预计仍难显著缓解。4月份的CPI涨幅为8.5%，略高于市场的预期。从原因来看，食品价格涨幅仍居高难下。分类别看，食品当中的油脂和鲜菜价格涨幅比上月有所回落，但粮食、肉禽及其制品、鲜蛋、水产品价格涨幅继续维持升势。 非食品类价格的上涨速度正在加快。 物价的持续上涨使得反通胀成为当前我国货币政策更需要关注的重要目标之一。央行发布的《2008年第一季度中国货币政策执行报告》指出，将把控制物价上涨、抑制通货膨胀放在更加突出的位置。 一、当前行情特点 4、资金紧缩 5月20日，金融机构人民币存款准备金率上调0.5个百分点，至16.5%新高。按照目前的存款规模计算，此次存款准备金率将收回金融机构2111亿