精选具体证券相结合、价值投资与时机抉择相结合的投资策略.pdfVIP

投资策略： 本集合计划采取自上而下的资产配置策略与自下而上的 精选具体证券相结合、价值投资与时机抉择相结合的投资策 略。 1．资产配置策略 在资产配置层面，采用专业的投资理念和分析方法，以 系统化的研究为基础，通过对各类证券投资基金的合理配置 获取稳定收益。同时结合新股申购、权益类资产投资等，在 维持资产流动性、严格控制投资风险的前提下，取得相对较 高的资产组合投资收益水平。 2 ．开放式基金投资策略 对开放式基金（包含ETF 、LOF及QDII ）的选择，我们 将主要使用宏源证券自己开发的基金评价系统对基金管理公 司及其所管理的基金进行评级，坚持从研究基金价值及风险 入手，采用定性分析与定量分析相结合的方法，按照自上而 下和自下而上相结合的原则，悉心选择管理规范、业绩优良 的基金管理公司管理的新老基金，并充分利用ETF 的套利功 能，把握市场波动带来的盈利机会，增强组合的收益并有效 防范风险。 3 ．封闭式基金投资策略 在封闭式基金投资方面，重点考察基金的折价率和剩余 期限，通过买入并持有高折价率及高分红预期的基金，根据 市场波动情况把握波段机会，以获取封闭式基金高折价带来 的收益。 4 ．股票投资策略 本集合计划对于股票投资分为以下三个步骤，首先，以 全球市场为参照，选择具有可比性的时段和市场，运用PE、 PB、PEG 、EV/EBITDA等相对估值方法，分析确定合理的估 2 值区间，给出中国市场当前估值的折溢价水平。其次，在相 对估值分析的基础上，由研究员通过实地调研、财务分析及 量化估值等方法，结合中国市场特点，对公司盈利的持续性、 稳定性、增长性以及资本回报率进行深入研究，对折溢价进 行调整和修正，寻找那些盈利增长和盈利恢复被低估的个股 加入股票池。最后，投资主办人以股票池作为依据，通过权 重配置的调整把握因估值优势产生的投资机会。 5 ．普通债券投资策略 普通债券投资过程中，期限配置对于组合的风险收益特 征起主导作用。以基本面分析为基础，实现对债券组合期限 结构的积极配置，构建优化的资产组合。 6 ．可转换债券投资策略 选取债/股性适中和基本面良好的可转债，同时通过对发 行人转股意愿的分析，重点把握个券的选择，把握获利机会。 7 ．权证投资策略 权证投资策略作为收益增强和对冲股票投资风险的手 段，不是本计划的主要投资对象。权证投资基于数量化分析 寻找权证投资机会，以获取低风险增强收益，权证投资过程 应注重投资风险并采取严格的风险控制措施。