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金融危机背景下董事报酬研究 　摘要：在国际金融危机背景下，各国政府采取了不同种类应对国际金融危机的措施，如对企业以援助，但受助企业的董事及高管仍享有高额薪酬。为限制高薪董事的报酬，许多国家与地区以立法模式对董事薪酬予以限制。在国际金融危机的背景下，基于公司社会责任之理念，为加强对公司利益相关人的保护，衡平董事、公司及利益相关人之利益，应建立董事薪酬公开机制，通过立法确立在接受政府补助达到一定数额以上的企业，政府可以限制董事经理之报酬或为必要处理及限制。 　　关键词：金融危机；公司社会责任；利益相关人；董事报酬 　　中图分类号：F831.59 文献标识码：A 　　 　　Resolution and Limitation to the Salary of Directors during the Period of Economic Crisis 　　LI Hua1, TONG Chao2 　　（1.School of Law, Nanjing University, Nanjing 210093,China; 　　2.Shanghai Office，Kaiwen Law Firm, Shanghai 200122,China） 　　Abstract:During the period of economic crisis, each country has carried out different kinds of resolutions to the crisis which is caused by sub-prime mortgage and provided supports to its enterprises. However, the directors and senior managers of supported enterprises are still enjoying high salary. In order to limit the salary of directors, a number of countries and regions have enacted regulations to confine it. During the period of economic crisis, based on the tenet of corporate social responsibility and the objective of protection of interest relevant parties, and in order to balance the interest between directors and interest relevant parties, China shall establish director salary disclosure system, and enact regulations to authorize government with relevant power to limit the salary of directors and managers or carry out necessary resolutions and restrictions when such corporations have accepted more than a fixed sum of supports from government. 　　Key words:economic crisis；corporate social responsibility；interest relevant parties；salary of directors 　　 　　一、问题的提出：金融危机下的高薪董事 　　在金融风暴席卷全球的背景下，伴随的市场萧条，诸多企业宣布裁员，失业率攀升已经成为很多国家关心的焦点问题。为了挽救市场，各国政府都采取了不同种类的挽救经济的措施。与此同时，国际金融危机所带来的市场动荡却似乎并不影响公司董事及高管的个人收益，公司董事的天价薪酬成为社会焦点话题，使得高管薪酬改革成为政府监管机构及民众不能再回避的话题。如美国国际集团（AIG）在接受政府巨资救助的同时，其向公司高管分发巨额奖金和续聘津贴的行为引起了美国政府和舆论的质疑和关注，公司董事及高管的高薪酬被称为“肥猫”现象。公众认为这一现象所代表的乃是一种社会之不公正，是一种资源分配极不公平的体现。 　　二、规制困境：公司自治的需求与立法之缺失 　　如果从传统公司法律理论分析，决定董事的报酬属于公司自治的范围，如果限制董事薪酬，似乎有违公司自治原则