上市公司国有股管理的目标定位.docVIP

专题二 上市公司国有股管理的目标定位 文宗瑜 谭静 随着股权分置改革的基本完成，中国证券市场进入了后股改时代。在后股改时代，上市公司国有股管理面临许多新的问题,这些新问题的解决要求国资管理部门积极探索国有股管理的新模式及新手段，实现上市公司国有股管理的创新。从中国证券市场已经进行和正在继续推进的改革来看，上市公司国有股管理的创新应该首先从目标定位着手。为了推动中国证券市场在全社会资源配置效率的提高中发挥更大作用，必须实现上市公司国有股管理目标的重新定位。 一、国有股权管理应该履行振兴与繁荣中国证券市场的职能 国有资产管理多年以来一直沿袭着国有资产“保值增值”及“价值最大化”的思维定势。股权分置改革之前，上市公司国有股权管理也是以“保值增值”及“价值最大化”为目标。但是在后股改时代，国有股权管理应该着眼于更高的层面，从政府宏观调控的要求着眼，把国有资产管理作为政府宏观调控的一种衍生手段，使国有股权管理能够承担起振兴与繁荣中国证券市场的职能。 1.国有股权管理不应该以追求价值最大化为首要目标 股权分置改革的实质是为了实现国有股与公众股的“同股、同权、同利”。无论是作为上市公司的国有股东及其国资管理部门，还是国有股绝对控股或者相对控股的上市公司，在证券市场上都不再享有特殊权利。后股改时代，“同股、同权、同利”的首要含义是国有股东应该与其他股东一道共同承担维护证券市场公平合理秩序的责任，振