关于汤臣倍健公司的财务报表分析.docVIP

关于汤臣倍健公司的财务报表分析 公司简介 广东汤臣倍健生物科技股份有限公司前身为珠海海狮龙保健食品有限公司,于2005年4月1日在珠海市工商行政管理局注册成立。 2008年10月15日,珠海海狮龙保健食品有限公司变更为股份有限公司,并在广东省珠海市工商行政管理局登记注册。 2010年12月15日,广东汤臣倍健生物科技股份有限公司在深圳证券交易所创业板上市。 2012年4月13日,公司名称由广东汤臣倍健生物科技股份有限公司变更为汤臣倍健股份有限公司,英文名称由GUANGDONG BY-HEALTH BIOTECHNOLOGY CO.,LTD变更为BY-HEALTH CO.,LTD。 证券简称：汤臣倍健公司 证券代码：300146 交易所：深圳证券交易所 注册资本：10936万元 法人代表：梁允超(57.49%) 成立日期：2005-04-01 办公地址：广州市珠江新城华穗路263号双城国际 大厦东塔23楼 上市日期 ：2010-12-15 发行方式 ：网下询价，网上定价 面值 ：1.00元 发行数量 ：1368.00万股 发行价格 ：110.00元 募集资金 ：150480.00万元 发行时每股收益 ：95.41元 发行后每股净资产 ：29.02 元 主承销商 ：广发证券股份有限公司 经营范围：许可经营项目:研发、生产和销售保健食品(许可证有效期至2015年8月17日);研发、生产和销售饮料(固体饮料类)(许可证有效期至2016年8月24日);研发、生产和销售糖果制品(糖果)(许可证有效期至2016年8月25日);批发兼零售:预包装食品、乳制品(含婴幼儿配方乳粉)(许可证有效期至2015年11月27日) ;一般经营项目:研发和销售包装材料;研发生物技术;商务服务(不含许可经营项目);中药材种植(不含许可经营项目)。 行业分析 行业生命周期分析 中国保健食品80年代开始兴起，历经30多年的发展，已经形成一个千亿元规模的产业。2012年保健食品行业销售规模达到1100亿元，同比增长4.8%。2012年1月，国家发改委、工信部联合印发《食品工业“十二五”发展规划》，“营养与保健食品制造业”首次被列为重点发展行业。规划指出，到2015年中国营养与保健食品产业将保持年均20%的增长速度，并形成10家以上产品销售收入在100亿元以上企业。中国保健品行业主要可分为膳食营养补充剂（Vitamin Dietary Supplements）、减肥类食品（Weight Management）、儿童膳食营养补充剂（Child-Specific Consumer Health）、传统滋补类保健品（Herbal/Traditional Products）几大类，其中膳食营养补充剂以625亿的零售额占据全行业的62.2%。膳食营养补充剂（Dietary Supplement）是营养与功能食品中最大的品类，行业内也叫营养膳食补充剂、营养补充剂、非医用营养品、大保健食品等，其特征是药品的形态、食品的属性，属于食品的特殊类别，目前在我国暂无明确的法律定义。中山大学公关营销专家林景新表示,中国营养产业以及膳食营养补充剂行业都是新兴的、迅速成长中的朝阳产业,蕴含着巨大的机会。目前市场处于充分竞争但集中度不高的初级阶段,未来将像其他成熟的消费品市场一样高度集中在几个主要品牌和企业中。 价值链分析 改革开放以来中国经济的飞速发展刺激了中国保健品市场的发展与繁荣。在发达国家，膳食补充剂行业已是一个非常成熟的市场，而在我国还处于发展阶段，行业的毛利率很高，吸引了众多企业的进入。外资企业中安利进入中国时间较早占据了很大优势，在直销领域占有很高的市场份额。安利之后, NBTY GNC相继进入中国。此外，国内众多企业纷纷涉足此行业。总结目前的格局是直销占据整个市场80％的份额，余下的20％由非直销品牌占据，非直销品牌里，商超、邮购、品牌连锁 波特分析 现有企业之间的实际和潜在竞争较为激烈 在行业增长率方面，中国的膳食营养补充剂行业增长较快，发展势头较好。 在竞争者集中和均衡方面，以安利、完美、惠氏NBTY、 GNC等为代表的一些知名外资企业相继进入中国市场。由于这些企业成立时间较长，在产品研发和渠道推广上积累了丰富经验，且资本雄厚市场开拓能力较强，在我国膳食营养补充行业中占据了很大的市场份额。而以汤臣倍健、益生康健 政策壁垒，膳食营养补充剂与一般普通食品不同，对人体健康、疾病预防均起到积极的作用。因此，国家在膳食营养补充剂的行业准入、生产经营等方面制定了一系列法律、法规，以加强对行业的监管。 销售网络壁垒，膳食营养补充剂的非直销领域目前主要销售渠道是药店和商超。渠道资源，尤其是优质渠道资源是有限的，先进入的产品与渠道商在长期合作中已经形成了良好的合作关系，