GKFX捷凯金融：浅看黄金与人民币的波动性(短期).docxVIP

浅看黄金与人民币的波动性（短期分析）基本面分析：黄金的波动性及其演化趋势一直受到各界的关注。根据R/S分析方法实证研究，国内外黄金的波动都是由最初的强持续性向若持续性演化，而目前，黄金价格的波动序列无疑是处于后者，在过完目前的弱持续性阶段之后，黄金的价格又应向哪个方向进行呢？短期上看：目前黄金主要受到以下几个方面的影响：第一，美国在昨日召开FOMC会议，在会议内容上看，美联储做出了两件影响黄金价格的事情，分别是表态将把QE持续到底，还有就是关于在2015年春季左右提升美元利率，这使得美元大幅走强，也让黄金跌进水沟。第二，避险情绪，俄罗斯与乌克兰之间的关系，不论是从政治层面上还是在经济层面上，俄罗斯与乌克兰或是美国欧盟发展进一步冲突的可能性较小，目前可以忽略它对黄金的影响。再看看中国，目前，中国在近期通过不同的渠道和说辞对人民币的汇率进行“自发性调整”，推行人民币国际化，很大一部分原因是想让实际投资对利率的敏感程度下降，使金融资产之间的替代转化关系程度提高，以及提高金融资产价格对利率的敏感度。从之前人民币的货币政策上看，人民币汇率一直处于“被迫高估”的位置，一方面是基于货币市场的原因，由于采取“半盯住”政策，使得人民币一直跟随着美元，这就造成了在美元大幅升值的时候，人民币也紧随其后，形成了人民币估值“失真“，这也是在中国央行调整浮动利率之后，人民币贬值的主要原因。此外，在中国之前的经