《证券从业人员资格考试》考前辅导09版—证券市场基础知识(第5、6章).ppt

股票收益率（是衡量股票投资收益水平的指标） 股利收益率（获利率），指股份公司以现金形式派发股息与股票市场价格的比率。　　 股利收益率=现金股息/股票买入价X100% 2. 持有期收益率，指投资者持有股票期间的股息收入与买卖价差占股票买入价格的比率。 持有期收益率=[现金股息+（卖出价-买入价）]/买入价X100% 股份变动后持有期收益率 股份变动后持有期收益率=（调整后的资本利得或损失+调整后的现金股息）/调整后的购买价格X100% 债券收益 P229~230 债券的投资收益来自三方面：一是债券的利息收益；二是资本利得；三是再投资收益。 债息。（取决于债券的票面利率和付息方式，分为一次性付息和分期付息） 资本利得。（买卖差价或买价与到期偿还额差额） 再投资收益率（所获现金流再投资的利息收入）。 债券的票面利率:是指1年的利息占票面金额的比率。 影响票面利率的因素：一要考虑投资者的接受程度；二是债券的信用级别；三是利息的支付方式和计息方式 。 决定再投资收益的因素：债券的偿还期限、息票收入和市场利率的变化。 债券收益率介绍 债券收益率:是债券有效期或投资期内获得的全部收益相对于债券价格的百分率。 债券的收益率 票面收益率； 直接收益率； 到期收益率； 持有期收益率； 赎回收益率； 组合收益率（计算公式） 二、证券投资风险 P230~234 风险:是对投资者预期收益的背离，或者说是证券收益的不确定性。 与证券投资相关的所有风险称为总风险，分为系统性风险和非系统性风险。 系统性风险:是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。 系统性风险包括政策性风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险。 政策风险:是指政府有关证券市场的政策发生重大变化或是有重要的法规、举措出台，引起证券市场的波动，从而给投资者带来的风险。 经济周期风险:是指证券市场行情周期性变动而引起的风险。这种行情变动是指证券行情长期趋势的改变。 利率风险:是指市场利率变动引起证券投资收益变动的可能性。 利率风险对不同证券的影响是不同的 利率风险是固定收益证券的主要风险，特别是债券的主要风险； 利率风险是政府债券的主要风险； 利率风险对长期债券的影响大于短期债券； 普通股票和优先股票也会受利率风险影响。 购买力风险:又称通货膨胀风险，是由于通胀、货币贬值给投资者带来的实际收益水平下降的风险。 实际收益率=名义收益率-通货膨胀率 最易受到通胀风险的是固定证券；长期债券的通胀风险大于短期债券；浮动利率债券或保值贴补债券的购买力风险较小。 非系统风险:是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常有某一特殊因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系。 非系统风险是可以抵消、回避的，又称为可分散风险或可回避风险。 非系统风险包括信用风险、经营风险、财务风险等。 信用风险又称违约风险，指证券发行人在证券到期时无法还本付息而使投资者遭受损失的风险。 经营风险:是指公司的决策人员与管理人员在经营管理过程中出现失误而导致公司盈利水平变化，从而使投资者预期收益下降的可能。（来自内部因素和外部因素） 财务风险:是指公司财务结构不合理、融资不当而导致投资者预期收益下降的风险。 三、风险与收益的关系 P237~238 基本关系：收益与风险相对应。 预期收益率=无风险利率+风险补偿 美国一般将联邦政府发行的短期国库券视为无风险证券，把短期国库券利率视为无风险利率。 在短期国库券无风险利率的基础上，可以发现以下几个规律： 同一种类型的债券，长期债券利率比短期债券高； 不同债券的利率不同，这是对信用风险的补偿； 在通货膨胀严重的情况下，债券的票面利率会提高或是会发行浮动利率债券； 股票的收益率一般高于债券。 考点分析： 股票、债券收益的组成部分； 债券收益率的计算； 证券投资的总风险； 系统性、非系统性风险的定义以及包含的种类； 风险与收益的关系。 本章小结（考纲要求） 熟悉证券发行市场和交易市场的概念及两者关系；掌握发行市场的含义、构成和证券发行制度、发行方式、承销方式、发行价格；掌握证券交易所的定义、特征、职能和运作系统、交易原则和交易规则；熟悉证券交易所的组织形式、上市制度；掌握中小企业板块的含义、设立原则、总体设计、制度安排；熟悉上市公司非流通股转让的安排；熟悉场外交易市场的定义、特征和功能；熟悉银行间债券市场的主要职能和交易制度；熟悉我国的代办转让系统的概念，挂牌公司的类型，原STAQ,NET系统挂牌公司和退市公司的股份转让方式，非上市股份有限公司股份报价转让方式。 掌握股票价格平均数和股票价格指数的概念和功能，了解其编制步骤和方法；掌握我国主要的股票价