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证券投资基金 第 六 章 第一节 证券投资基金的概述 第二节 证券投资基金的分类 第三节 证券投资基金的运行 我国的证券投资基金（了解） 第一节 证券投资基金的概述 一、概念 证券投资基金——是一种将众多不确定的投资者的资金汇集起来，委托专业的金融投资机构进行管理和操作，所得的收益按出资比例由投资者分享的一种投资工具。 是一种间接投资工具 投资基金的称谓有所区别，英国称之为“单位信托投资基金”，美国称为“共同基金”，日本则称为“证券投资信托基金”。 二、证券投资基金的起源 证券投资基金，起源于英国。 1868年英国成立的“海外及殖民地政府信托基金” 1921年4月美国设立了第一家证券投资基金组织——“美国国际证券信托基金” 1924年3月21日，“马萨诸塞投资信托基金”设立，意味着美国式证券投资基金的真正起步。这一基金也是世界上第一个公司型开放式投资基金。 80年代以后，证券投资基金在世界范围内得到了普及性发展。  20世纪90年代 欧洲占世界总资产35%，法国为基金大户。 卢森堡为著名国际基金管理中心之一。 德国于1957年颁布了《投资公司法》 亚洲 日本最早 台湾1983年10月成立第一家证券投资信托基金-台湾基金。 到1990年年底，泰国发展最快。 我国1983年3月，基金金泰、基金开元设立；2004年6月1日《证券投资基金法》，2001年我国第一只开放式基金华安创新基金诞生。 三、投资基金的特点 1、集合理财、专业管理。 2、组合投资、分散风险。 3、利益共享、风险共担。 4、严格监管、信息透明。 5、独立托管、保障安全。 四、投资基金的作用 1、基金为中小投资者拓宽了投资渠道 2、基金通过把储蓄转化为投资，有力地促进了产业发展和经济增长 3、有利于证券市场的稳定和发展 4、有利于证券市场的国际化 结合我国情况分析 第二节 证券投资基金的分类 （一）根据运作方式的不同，可以将基金分为封闭式基金、开放式基金。 封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。又称为固定型投资基金。  开放式基金是指基金管理公司在设立基金时，发行基金单位的总份额不固定，可视投资者的需求追加发行。 比较项目 开放式基金 封闭式基金 规模 不固定 固定 存续期限 不确定，理论上可以无限期存续 确定 交易方式 不上市，通过向基金管理公司申购赎回 上市流通 交易价格 按照每日基金单位资产值 根据市场行情变化，相对于单位资产净值可能折价或溢价，多为折价 信息披露 每日公布基金单位资产净值，每季公布资产组合等 每周公布基金单位资产净值，，每季公布资产组合等 投资策略 强调流动性管理，基金资产中要保持一定的现金和流动性资产 可以进行长期投资，无流动性要求 开放式基金和封闭式基金比较表 　（二）根据组织形式的不同，可以分为契约型基金、公司型基金等。 (1)公司型基金。公司型基金是依据公司法成立的以营利为目的的股份有限公司形式的基金，其特点是基金本身是股份制的投资公司，基金公司通过发行股票筹集资金，投资者通过购买基金公司股票而成为股东，享有基金收益的索取权。 (2)契约型基金。契约型基金是依据一定的信托契约组织起来的基金，其中作为委托人的基金管理公司通过发行受益凭证筹集资金，并将其交由受托人保管，基金管理公司负责基金的投资营运，投资者是受益人，凭基金受益凭证索取投资收益。 (3)公司型基金和契约型基金的比较。区别： 第一，信托财产的法人资格不同。公司型基金具有法人资格，契约型基金没有法人资格。 第二，信托资产运用的依据不同。公司型基金依据公司章程规定运用信托财产，而契约型基金则依据信托契约来运用信托财产。 第三，发行的筹资工具不同。公司型基金既可以发行股票，又可以发行债券筹资，而契约型基金则通过发行收益凭证筹资。 第四，投资者的地位不同。公司型基金的投资者回购买公司股票后成为公司股东，以股息形态收取收益，可以参加股东大会，行使股东权利。契约型基金的投资者购买受益凭证，是契约关系的当事人，即委托人和受益人，不参与资金的运用。 契约型基金与公司型基金的比较 契约型基金 公司型基金 法律依据 依照基金契约组建，信托法是其设立的依据 依据公司法组建 法人资格 不具有法人资格 具有法人资格的公司 发行凭证 受益凭证(基金券) 股票 投资者地位 投资者是信托契约中规定的受益人，基金契约关系的当事人，对基金运作所做的重要投资决策通常不具有发言权 投资者作为公司股东有权对公司重大决