企业并购中反垄断控制研究.pdfVIP

首都经济贸易大学 硕士学位论文 企业并购中的反垄断控制研究 姓名：杜彦英 申请学位级别：硕士 指导教师：李晓安 内容提要 \、若自十九世纪末以来，全球已爆发了五次企业并购浪潮，且一浪 高过一浪。在第一次企业并购浪潮时，美国就制定了反垄断法以控 制企业并购中形成韵资本集中，而中国至今仍无自己的反垄断法对 企业并购进行控制J-一 本文通过对国内企业并购立法和国外反垄断法企业并购控制立 法比较，用比较的方法和理论联系实际的方法，重点论述了反垄断 立法对企业并购控制的必要性，立法设想等。第一节，论述了企业 并购的历史和企业并购浪潮对世界经济的影响，以及反垄断法对企 业并购进行控制的必要性。第二节，分析了国内外有关企业并购概 念的具体含义，给出了我国反垄断法意义上的企业并购概念。第三 节，分析了企业并购这一特殊的民事法律关系特征。第四节，主要 介绍和评价了大陆法系 (以日本为例)和英美法系 (以美国为例) 的反垄断法对企业并购控制的立法和实践经验，为我国反垄断立法 提供理论基础。第五节，是本文的结论部分，对我国反垄断立法企 业并购控制部分提出了自己的设想。 /入 主题词:企业并购 垄断 、厂控制 \了 第一节 企业并购概述 一、企业并购的历史沿革及其历史原因和条件 企业间的并购，早己有之。可以说，工商活动开始之日，也就是并购孕育 和产生之时。不过最初的并购并非现在意义上的并购罢了，它经过一段较为漫 长的历史发展过程，其最初的形式是联合。资本主义最初的联合形式以规定价 格和生产配额为特征，以便应付经济危机和产量过剩、价格下跌等问题。尤其 是19世纪末20世纪初的卡特尔和辛迪加，是资本主义最初的联合形式的典范。 随着资本主义市场经济的不断发展，在联合的基础上又出现了资金并购、设备 并购、生产和管理集中为特点的企业并购浪潮，如托拉斯和控股公司，就是企 业并购浪潮中的产物，亦是这种并购的主要表现形式。托拉斯和控股公司的出 现，为集中生产和集中管理、利用规模经济增加盈利和竞争力创造了条件，大 大刺激了资本主义市场经济的发展。 就现代而言，市场经济条件下的企业并购更是现代企业集团扩张的必由之 路。 企业的并购，是现代企业制度下的必然产物，是产权交易行为中的一种高 级和极端的形式。经过一个多世纪以来的演变和发展，不少企业通过收购与兼 并手段而使企业日趋大型化、集团化、多元化和国际化。企业的并购，对现代 工业结构的形成，对资源的优化配置等方面，均起着重要的作用。近几十年来， 日益增多的收购与兼并活动，己逐渐成为集团式企业行为一个重要内容。不断 进入新的领域，谋求企业的发展壮大，是集团式企业行为的重要内容。考察进 入某个新的营业领域时，有两种可供选择的战略:一是内部发展的方式，即通 过开发集团内部的经营潜力，投资新建一个企业;二是通过并购等方式，取得 另一个企业的控制权，获得其已有经营规模，生产能力，销售网络和专有技术， 是一种大规模的进入方式。其中，并购方式不仅克服了内部发展所遇到的障碍， 而且更是企业进入新行业或扩大其本身行业规模的一种有效办法。因而，并购 方式在企业行为中日益增多，成为一种企业发展趋势。 二.愈演愈烈的并购浪潮及其对世界经济的影响。 从19世纪末至今，全球已爆发了五次并购浪潮。美国这个号称 “世界经济 火车头”的经济大国，可以说是企业并购的发源地，每次世界性并购浪潮的出 现，无一不是先从美国兴起，而且每一次浪潮都对全球性的资本主义经济和产 业结构产生极为重大、极为深远的影响。。 第一次并购浪潮发生在十九世纪和二十世纪之交，这次并购浪潮规模大， 冲击强，并以横向兼并为主要特征，是以追求垄断力量和规模经济为主要特点。 这次并购大潮中形成的巨型企业形成了规模经济和垄断地位，这次浪潮中生存 下来的大企业支撑起了美国的工业结构，对美国乃至世界经济的发展起着十分 重要的作用，是这五次并购浪潮中最重要的一次