期货从业资格考试-基础知识笔记75257.doc

注意新版本与旧版本不同的地方，如下： 1、从基本素质要求为出发点，删繁就简。太难理解的可以忽略。 2、基本概念和专业术语前后统一。会有概念题目，对重要概念要能理解而不用背诵。 3、加强了交易所有关规则和期货公司业务实务的介绍。识记交易所规则和公司业务 4、全面介绍合约，更实用。注意合约细节 5、补充完善了一些案例。注意案例的分析，与分析题相关 特别提示：理解为主，识记熟悉而不必须背诵。 第一章．期货市场概述 第一节 期货市场的产生和发展 第二节 期货市场的特征 第三节 中国期货市场的发展历程 重点：期货交易基本特征，期货市场基本功能和作用，发展历程 第一节 期货市场的产生和发展 期货交易的起源： 期货市场最早萌芽于欧洲。早在古希腊就出现过中央交易所、大宗交易所。年，英国创建了——伦敦皇家交易所。期货交易所会员主要是期货公司，还有些基金或者大型公司会员期货公司就只能找会员期货公司交易结算时也只能找结算会员期货公司进行结算 （二）期货市场的发展 一、期货品种的发展： 商品期货（农产品期货--金属期货--能源期货）——金融期货（外汇期货--利率期货--股指期货）——期货期权 随着期货市场实践的深化和发展，出现了其它期货品种：天气期货、信用期货、选举期货、各种指数期货 1、商品期货——以实物商品为标的物的期货合约。 （1）农产品期货-1848——农业经济、第一产业主导、发展到一定程度后的产物 （2）金属期货（铜、铝、锡、铅、镍、锌、黄金、白银等）-1876——工业革命、工业经济、第二产业主导 1876年 LME伦敦金属交易所 全球最大最早的金属期货交易所 NYMEX纽约商业交易所的分部COMEX纽约商品交易所 成交量最大的黄金期货 （3）能源期货（原油、汽油、取暖油、天然气、电力）-1970s——工业革命深化、石油等能源危机 NYMEX纽约商业交易所是最具影响力的能源产品交易所 2、金融期货——金融自由化进程中金融产品规避风险的需求，布雷顿森林体系解体后，汇率浮动制、利率管制被取消促使金融期货的产生。 外汇期货-1972-芝加哥商业交易所CME 国际货币市场分部 利率期货-1975-芝加哥期货交易所CBOT——国民抵押协会债券期货合约 股指期货-1982-美国堪萨斯期货交易所KCBT——价值线综合指数期货合约 股指期货产生后，还出现了股票期货、多种金融工具交叉的期货品种等其它金融期货品种创新。目前国际期货市场上，金融期货占据主导地位。 3、其他期货品种 （1）天气指数期货和期权（芝加哥商业交易所首先推出）：温度期货、降雪量期货、霜冻期货、飓风期货 （2）各种指数期货（股指期货除外）： 经济指数期货—借助指数期货分散系列商品的价格风险，代表—美国CRB期货合约。纽约期货交易所1986年推出的美国CRB期货合约，CRB指数反映大宗商品的总体趋势，也为宏观经济景气的变化提供有效的预警信号。2005年7月11日推出新的商品期货指数合约。 二、交易模式的发展——期货到期权 1982年芝加哥期货交易所——美国长期国债期货期权合约——20世纪80年代最重要的金融创新之一。 期权交易与期货交易都具有规避风险；提供套期保值的功能。期货交易主要为现货商提供套期保值的渠道，而期权交易不仅对现货商有规避风险的作用，而且对期货商的期货交易也具有一定程度的规避风险的作用，相当于为高风险的期货交易买了一份保险。 三．期货市场的规模扩张和全球区域分布（简单看） 北美、欧洲和亚太地区三足鼎立。金融类占91% 前三名交易所：芝加哥商业交易所集团、韩国交易所KRX、欧洲期货交易所EUREX （三）期货市场与其他衍生品市场 一、衍生品概念和分类 衍生品概念：从基础资产的交易（商品、股票、债券、外汇、股指等）衍生而来的一种新的交易方式。期货交易就是衍生品交易的一种重要类型。 分场内交易和场外交易（规模大，大多是银行、机构和基金之间的交易）： 衍生品的市场分类：远期、期货、期权、互换 远期合约——在未来某一时间以某一确定的价格买入或者卖出某商品的协议。远期外汇合约非常受欢迎。 期货合约——在将来某一确定时间按照确定的价格买入或者卖出某商品的标准化协议。 期权——是一种权利，一种能在未来某个特定时间以特定的价格买入或者卖出一定数量的某种特定商品的权利。看涨期权、看跌期权。 互换——一方与另一方进行交易的协议，能依据参与者的特殊需要灵活商定合约条款。利率互换和外汇互换。主要有利率互换、外汇互换。 期货合约和场内交易的期权合约非常类似；远期和互换合约主要在场外交易。 期货市场在衍生品中交易比重不是最大，但期货市场发挥着其它衍生品市场无法替代的作用： 期货市场价格发现的