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第3章 Excel在资金时间价值计算中的应用 2 3.1 终值与现值的计算 2 3.1.1 单利终值与现值 2 3.1.2 复利终值与现值 3 3.2 年金的终值与现值 7 3.2.1 普通年金的终值与现值 7 3.2.2 先付年金的终值与现值 12 3.2.3 延期年金的终值与现值 15 3.3 名义利率与实际利率 19 3.3.1 Excel实际年利率的计算 20 3.3.2 Excel名义年利率的计算 21 3.4 实际应用举例 22 3.4.1 贷款年利率的计算 22 3.4.2 贷款偿还期的计算 23 3.4.3 等额分期付款方式下贷款年偿还额的计算 24 3.4.4 现金流不规则分布情况下的现值计算 30 3.5 其他几个资金时间价值的计算函数及其应用 32 3.5.1 CUMIPMT函数 33 3.5.2 CUMPRINC函数 34 3.5.3 FVSCHEDULE函数 35 第3章 Excel在资金时间价值计算中的应用 3.1 终值与现值的计算 终值是指现在的一笔资金按给定的利率计算所得到的未来某一时刻的价值，也称为未来值。 现值是指未来的一笔资金按给定的利率计算所得到的现在时刻的价值。 3.1.1 单利终值与现值 单利是指仅对本金计算利息，以前各期产生的利息不再计算利息的利息计算方式。 （1）单利终值 假设：P为现在投入的一笔资金，is单利年利率，n为计息年数，Fs为n年末的单利终值。 现在投入的一笔资金，n年末的终值相当于n年末的本利之和，则： 利用Excel计算单利终值非常简单，只需要在相应的单元格中输入上述计算公式即可。 例如，某人现在存入银行1000元，单利年利率5%，则5年后的本利和为1250元，详见下图： （2）单利现值 如果已知一笔现在的存款一定时期后按单利计息的终值，则可求出其等值的现值。由终值求现值又叫贴现或折现，贴现时所使用的利率称为贴现率或折现率，其计算公式为： 利用Excel计算单利终值非常简单，只需要在相应的单元格中输入上述计算公式即可。 例如，某人打算在5年后从银行取出1000元，单利年利率5%，则现在需要存入银行的金额为800元，详见下图： 3.1.2 复利终值与现值 复利是指不仅对本金计算利息，而且对以前各期所产生的利息也计算利息的利息计算方式。 （1）复利终值 复利终值是指一笔资金按一定的利率复利计息时，未来某一时刻的本利和。 假设：P为现在投入的一笔资金，i为复利年利率，n为计息年数，F为n年末的复利终值，则复利终值的计算公式为： 利用Excel计算单利终值非常简单，只需要在相应的单元格中输入上述计算公式即可。 例如，某人现在存入银行1000元，复利年利率5%，则5年后的本利和为1276.282元，详见下图： 此外，复利终值还可以利用FV函数计算 FV函数：基于固定利率及等额分期付款方式，返回某项投资的未来值。 语法：FV(rate,nper,pmt,pv,type) Rate：为各期利率。 Nper：为总投资期，即该项投资的付款期总数。 Pmt：为各期所应支付的金额，其数值在整个年金期间保持不变。通常 pmt 包括本金和利息，但不包括其他费用及税款。如果忽略 pmt，则必须包括 pv 参数。 Pv：为现值，即从该项投资开始计算时已经入帐的款项，或一系列未来付款的当前值的累积和，也称为本金。如果省略 PV，则假设其值为零，并且必须包括 pmt 参数。 Type：数字 0 或 1，用以指定各期的付款时间是在期初（1）还是期末（0）。如果省略 type，则假设其值为0。 说明： ?应确认所指定的 rate 和 nper 单位的一致性。例如，同样是四年期年利率为 12% 的贷款，如果按月支付，rate 应为 12%/12，nper 应为 4*12；如果按年支付，rate 应为 12%，nper 为 4。 ?在所有参数中，支出的款项，如银行存款，表示为负数；收入的款项，如股息收入，表示为正数。 上例中，用FV函数计算如下图所示： 【例3-1】试利用Excel制作复利终值系数表。制作方法如下： ①首先设计复利终值系数表格，如下图所示： 本例只假设复利年利率从1%计算到10%（存放在单元格B2:K2），计息年数从1年到10年（存放在单元格A3:A12）。 ②选取单元格区域B3:K12，在公式编辑栏中输入计算公式“=(1+B2:K2/100)^A3:A12”，同时按下【Ctrl+Shift+Enter】，即可得到不同年利率和计息年数下的复利终值系数表，如下图所示： 可用工具栏中“增加小数位数按钮” 和“减少小数位数”按钮调整小数位数。 （2）复利现值 复利现值是指未来时期的一笔资金按复利贴现的现在时刻的价值。贴现是复利的反过程。在已知复利终值