中国棉纺织行业年度授信政策指引研究报告20112012年.docVIP

内容摘要 一、行业发展回顾及趋势展望 2011年是“十二五”开局之年，从整体上来看，棉纺织行业结构调整和产业升级继续推进，全面各项指标增长基本正常，运行的态势总体平稳。但是，行业运行面临国内风险较2010年明显增多，原料价格大起大落，融资环境紧缩，国内要素和用工成本提高，外需增长低迷等一系列的因素加大了运行的压力。行业产销，投资效益增速，逐渐放缓，效益增速下滑尤为突出，规模以下中小微型企业运行遇到比较大的困难。 据国家统计局公布的数据，2011年1-11月份棉纺行业实际完成投资额1503.32亿元，同比增加76.67%；当年以来到目前为止施工项目总数为4263个，同比增加74.14%；其中新开工项目数2955个，同比增加69.15%；截至11月底为止，已实现竣工项目数2356个，同比增加98.48%，占施工项目总数的55.27%，表明该行业投资项目进展较好。 受产品出口结构优化，以及生产成本上涨等因素的影响，2011年1-11月棉纺织价格整体提高20.4%，对出口总额增长的拉动左右达到了98%。剔除价格因素之外，1-11月纺织服装出口数量同比净增长0.5%，其中服装出口数量净增加0.1%，部分出口订单向周边低成本国家转移，国际市场终端需求情况并不乐观。 2012年棉纺织行业面临的内外部环境仍然十分复杂，特别是上半年形势可能较为严峻。一方面，预计国际市场需求增长仍将疲软，出口企业面临的需求不足，竞争压力和贸易摩擦将更加突出。另一方面，在原料价格波动、劳动力等要素价格上涨、中小企业融资环境未得到实质改善的情况下，纺织行业可能会面临更大的困难。 从未来发展趋势来看，2012年我国棉纺织行业的产销、效益仍将继续增长，规模以上企业主要运行指标有望保持两位数增长，但增速较上年将有所减缓，由于经济下行条件下终端市场对消费品提价的承受空间更小，预计行业出口和效益增速下降幅度将更为明显。 二、行业总体授信原则及方案 （一）行业总体的授信原则 棉纺织行业是我国重要的支柱产业之一、传统型工业和出口型工业，也是与消费密切相关的产业。而棉纺织行业作为纺织行业的一个细分行业，与GDP增长趋势也保持一致，相关性极强。2011年以来我国棉纺织行业保持较好的发展势头、行业经营效益较好、还贷能力增强。随着人民币升值及产业转移加快纺织服装产业转型升级，棉纺织行业产业集中度将不断提高。2012年国际市场需求下行压力比较明显，将影响行业出口数量的增速；城镇化的加速、居民收入水平的提升、政策支持等因素将助推内需市场继续稳定增长；但棉花、化纤等原料价格的波动仍将增加行业运行风险；人工成本增加、能源动力成本上涨等都将加大行业生产成本。整体来看，2012年上半年行业将继续面临较高的外部风险，企业须加强风险控制，提高应变能力。综合考虑，2012年银行应对棉纺织行业实施适度支持信贷政策。 （二）行业分类准入标准 基本准入要求为印染企业及有染整生产流程的纺织企业必须符合《印染行业准入条件（2010年修订版）》产能、技术及环保要求；生产设备不属于《产业结构调整目录》（2005年本）、《外商投资产业指导目录（2007年修订）》、《纺织工业调整和振兴规划》中限制类及淘汰类工艺装备及产品；项目必须符合《纺织工业企业环保设计规范》（GB50425-2008）以及国家规定的准入条件和排放标准，严格执行建设项目环境影响评价和“三同时”管理制度 ；内销产品符合《国家纺织产品基本安全技术规范》要求，出口企业产品应能够满足REACH法规等国际环保法规要求。 三、行业平均财务数据概览 图表 1：2007年-2011年中国棉纺织行业平均财务数据概览 单位：次、%、倍 主要指标情况 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 偿债能力 指标 资产负债率% 61.59 61.59 58.27 57.81 56.33 债务股权倍数 160.38 160.35 139.62 137.04 128.98 利息保障倍数 - 3.69 4.48 5.84 5.72 盈利性 指标 销售毛利率% 9.87 10.11 10.24 10.87 11.28 销售利润率% 3.85 3.69 3.88 4.91 5.39 资产报酬率% 4.99 4.85 5.1 7.47 9.72 营运能力 指标 总资产周转次数 129.77 131.23 131.42 152.2 180.15 流动资产周转次数 280.36 276.98 275.54 308.57 351.82 产成品周转次数 1394.6 1401.95 1482.94 1971.52 2435.2 应收账款周转次数 1444.85 1421.89 1418.93 1703.56 2085.91 发展能力 指标 销售收