7不确定性分析.pptVIP

第七章??? 不确定性分析 不确定性分析的作用 不确定性分析的原因 不确定性分析的内容和方法 不确定性分析的作用 明确不确定性因素对投资效益指标的影响范围，从而了解项目投资效益变动的大小 确定项目评估结论的有效范围 提高项目评估结论的有效性 寻找在项目效益指标达到临界点时，变量因素允许变化的极限值 不确定性分析的原因 物价的变动 技术方案、设备的更改 生产能力的变化 建设工期和资金的变化 项目经济寿命的变动 汇率的变更 政策及规定的变化 不可预测的意外事件的影响等 不确定性分析的内容和方法 第一节??? 盈亏平衡分析 第二节??? 敏感性分析 第三节??? 概率分析及风险投资决策** 第一节??? 盈亏平衡分析 一、线性盈亏平衡分析 二、非线性盈亏平衡分析 一、线性盈亏平衡分析 （一）假设 单位产品变动成本相对固定 设计销售价格不变 单一产品，若项目生产多种产品，影换算为单一产品。 （二）分析（盈亏平衡点的计算） 一、线性盈亏平衡分析 盈亏平衡点的表示方法 以销售量表示的盈亏平衡点(BEP1) Q*×(P－T）=F＋V BEP1 =Q*=F/（P-T –V） 以销售收入表示的盈亏平衡点(BEP2) BEP2=Q*×P 以设计能力利用率表示的盈亏平衡点(BEP3) BEP3=Q*/QM QM—最大设计产量 以产品的价格表示的盈亏平衡点(BEP4) BEP4 =P*=（F＋V× QM ）/[ QM(1-t)] t—税率 一、线性盈亏平衡分析实例 设某空调机生产项目设计年产空调机50000台，每台售价4000元，销售税率15％。该项目投产后年固定费用3100万元，单位产品变动费用为1740元，设产量等于销量，试对该项目进行盈亏平衡分析。 BEP1 （Q*）(4000-1740-600)=18674台 BEP2＝18674×4000 BEP3＝18674/50000＝37.34% BEP4＝(1740×50000/[50000×(1-15%) ] ＝2776.5元 二、非线性盈亏平衡分析 二、非线性盈亏平衡分析实例 某项目生产某种型号的微波炉，预计每年的销售收入为S=600X-0.02X2，年固定成本F=400000元，年变动成本为V=200X+0.02X2,试进行盈亏平衡分析。 解：利润方程 R＝ 600X-0.02X2- 400000- 200X-0.02X2 令R＝ 0 X1=1127台, X2=8873台 若R’＝ 0 X=5000台（盈利最大时的产量） 开关点时的规模（实现的收入只能补偿变动成本时的规模）即： 600X-0.02X2＝ 200X+0.02X2 X1=0, X2=10000台 第二节??? 敏感性分析 一、敏感性分析的步骤 二、静态分析实例 三、动态分析实例 四、敏感面分析 一、敏感性分析的步骤 确定敏感性分析的对象 选定分析对比的不确定因素 计算分析变动因素的变动影响 编制敏感性分析表、绘制敏感性分析图 确定敏感性分析的对象 静态 BEP 选定分析对比的不确定因素 静态 FC VC P 计算分析变动因素的变动影响 确定各因素地变化范围 ＋10％、 ＋15％ ＋5％、 ＋20％ 计算分析变动因素的变动影响 二、静态分析实例 据测算四方扬声器厂产量盈亏平衡点BEP1＝4万只；销售收入的盈亏平衡点 BEP2＝8万元；生产能力利用率盈亏平衡点 BEP3＝40％。试就销售单价、可变成本、固定成本的变化进行敏感性分析。（F=2万元，V=1.5元/只） 解：最大设计能力10万只，产品价格2元/只，设各因素的变动范围为10％ （1）销售价格（假定F、V不变） +10% P=2.2元/只 BEP1＝2/(2.2-1.5)=2.86万只 BEP2＝ 2.86×2.2 =6.29万元 BEP3＝ 2.86/10×100％ =28.6% -10% P=1.8元/只 BEP1＝2/(1.8-1.5)=6.67万只 BEP2＝ 6.67×1.8 =12万元 BEP3＝ 6.67/10 ×100