《不动产投资分析》第2章：不动产投资的价值观念.pptVIP

第2章 不动产投资的价值观念 2.1 货币的时间价值 2.2 投资风险及其衡量 2.3 风险资产定价模型 2.1 货币的时间价值 2.1.1货币时间价值的内涵 1.货币时间价值的概念 货币的时间价值，也称为资金的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值。 其具体表现为：现在一单位货币资金代表的价值量大于以后任何时间同一单位货币资金代表的价值量。 货币的价值随收入或支出的时间不同而有所不同。 货币具有时间价值并不意味着货币本身能够增值。 投资者进行不动产投资决策时需要考虑的因素是多方面的，其中货币时间价值是重要因素之一。 2. 货币时间价值的度量指标 衡量货币时间价值的指标，主要有两类：绝对尺度指标和相对尺度指标。 （1）绝对尺度指标 度量货币时间价值的绝对尺度是货币资金绝对增值额，主要用利息或盈利指标表示。 将占用货币资金所付的代价或放弃使用货币资金所得到的补偿称作利息；将资金投入社会再生产过程而产生的利润，获得的资金增值部分称为盈利。 （2）相对尺度指标 度量资金时间价值的相对尺度是相对于投资的回报率，可用利率或盈利率来表示。 利率是单位时间内利息与本金之比；盈利率是单位时间内获得的盈利与本金之比。 利率和盈利率反映了货币资金随时间变化的增值率。 2.1.2 货币时间价值的基本要素 1.货币时间价值三要素及其关系 换算方法通常有两种：