经济分析2011.9.9.docVIP

第17章 财务评价评价/年，件杂货100万吨/年。工程投资估算方案一：10062.60万元，方案二：10693.73万元。 项目经济评价范围为拟建码头增加部分。 17.1.2 评价企业财务评价是从的角度出发，在国家现行财税制度和价格体系基础上，对项目进行财务效益分析，考虑项目的盈利能力和清偿能力等财务状况，据以判别该项目的财务可行性。 评价 1、 国家计委、建设部颁发的《建设项目经济评价方法与参数》（第三版）财政部颁发的有关企业财务规定中央及地方财税相关规定。基础数据 /年，件杂货100万吨/年。 （2）收费依据。 参考现有市场调查的实际收费标准估算。 （3）工程估算 本项目一方案工程投资估算为10062.60万元3年，生产负荷为80%、90%和100%。 （5）税赋 营业税3%、城市建设维护费的适应税率为7%、教育附加费的适应税率为3%。财务评价 费用估算工资及附加估算：本工程定员编制根据各岗位所需配工，在满足生产需要的前提下，尽可能精简；并根据的实际情况，统筹调度、安排整个中心的管理及辅助人员，以达到减员增效的目的。估算项目定员根据调查，人均实际工资及附加按万元/人年估算，达产年工资及附加。 根据修理费：考虑资金问题和维持设施设备良好运行状态的需要，本项目修理费其他费用：参考周边其他同类项目的实际情况，并结合项目的实际，估算达产年其他类费用为 折旧：根据所配设备及建筑工程情况，参照有关规定计算。 财务费用：本项目的财务费用为贷款的利息支出。 收入估算财务盈利能力评价 财务盈利能力指标。 表 财务盈利能力指标 序号 名 称 单位 方案1 方案2 项目投资财务内部收益率（所得税后） % 9.20% 2 项目投资财务净现值（所得税后） 万元 ￥1,053.11 3 投资回收期（所得税后） 年 10.62 4 资本金收益率 % 9.88% 5 总投资收益率 % 9.56% 6 项目资本金净利润率 % 12.91% （1）财务偿还能力评价 1、利息备付率 根据推荐，利息备付率要求达到2，可以看出，2）、偿债备付率 根据推荐标准，利息备付率要求达到，可以看出， 3）、资产负债率 根据推荐标准，率要求40-60%以下，。 （5）财务不确定分析 盈亏平衡分析 盈亏平衡分析是指在一定条件下，根据对项目正常营运年份的产量或服务量、固定成本、可变成本、税金等因素的分析，研究项目成本与收益之间变化和平衡关系的方法。 盈亏平衡点（BEP）是指收入同成本相等，没有利润的水平，即盈利与亏损的转折点。盈亏平衡分析就是要找出项目的盈亏平衡点，并通过分析盈亏平衡点的高低，判断项目抗经营风险能力。根据计算，本项目第一方案盈亏平衡点为%。第二方案盈亏平衡点为%。结果表明，抗经营风险能力较好，有一定的风险。 敏感性分析 敏感性分析是研究项目的不确定性因素单独变化和多因素变化时，评价指标（主要是内部收益率、净现值）的相应变化情况，通过敏感性分析，可以找出项目的敏感性因素，并确定其对项目评价指标的影响程度。本工程选择营运收入、投资、营运费用三种因素单独变化时，计算其内部收益率、净现值的变化。计算结果表明，该项目抗风险能力较好。 项目 变化率 (%) 财务内部 收益率(%) 对比基本方案变化率(%) 敏感度 系数 临界点 （%） 临界值 1 建设投资 增加(%) 10.84% 25.06% 12366.01 5% 10.21% -5.80% -1.16 10% 9.63% -11.19% -1.12 15% 9.08% -16.21% -1.08 20% 8.57% -20.92% -1.05 2 经营成本 增加(%) 10.84% 19.50% 2149.47/年 5% 10.12% -6.61% -1.32 10% 9.40% -13.29% -1.33 15% 8.66% -20.05% -1.34 20% 7.92% -26.89% -1.34 3 收入 减少(%) 10.84% -10.47% 3104.26/年 -5% 9.51% -12.24% 2.45 -10% 8.15% -24.79% 2.48 -15% 6.75% -37.69% 2.51 -20% 5.31% -51.01% 2.55 表17-3 财务敏感性分析及盈亏平衡分析(税后）(方案二) 序号 项目 变化率 (%) 财务内部 收益率(%) 对比基本方案变化率(%) 敏感度 系数 临界点 （%） 临界值 1 建设投资 增加(%) 9.20% 11.02% 11666.08