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盈余储备、投资决策与信息含量 ——来自我国房地产上市公司1995—2010年的经验证据 刘媛媛刘 斌 (北京大学光华管理学院100871重庆大学经济与T商管理学院400044) 【摘要】自1995年我国实行房屋预售制度以来，房地产上市金司的预收账款占比在总体上呈上升趋势．这种与 其他非房地产行业形成鲜明对比的顿收账款是否有业绩预示作用?是否有投资决蓑价值?是否被证券投资者所 发现和利用?本文首先构造了预收账款所隐含盈余储备指标的计算公式，其次运用我国房地产上市公司1995— 2010年的数据对此进行了验证。 【关键词】预牧账款盈余储备业绩预示投资决策信息含量 一、引言 第三部分分析我国商品房预售的制度背景；第四部分进行 理论分析、指标计算与模型选择；第五部分讨论样本选取、 张喜玉(2006)认为，预收账款的大幅增长在一定程 度上反映了公司所属行业竞争力或景气程度的提升。自 实证结果与敏感性检验；