不完全市场下基于局部风险最小策略的股票期货定价研究.pdfVIP

2008年7月 系统工程理论与实践 第7期 文章编号：1000．6788(2008)07—0034—07 不完全市场下基于局部风险最小策略的股票期货定价研究 张力健，马健，许碉 (北京航空航天大学经济管理学院，北京100083) 摘要：在具体的离散时间不完全市场模型下给出了极小鞅测度的刻划，并以此推导股票期货的无套利 定价模型．随后，通过实证对推导出的定价模型加以检验，其结果表明：新定价模型能够较好的对样本期 货价格进行拟合，且在与持有成本理论的单因素期货定价模型的比较中，新模型在价格预测的稳定性和 精确度上都表现出了一定程度的优势． 关键词： 离散时间不完全市场；局部风险最小策略；极小鞅测度；股票期货定价；实证研究 中图分类号：髓30．9 文献标志码：A Stockfutures basedonthe pricing 10callyrisk—minimizing