06产品市场和货币市场的一般均衡(LM曲线、IS——LM分析).pptVIP

2005年6月 广东金融学院经济贸易系 第六讲 产品市场和货币市场的一般 均衡（IS—LM模型）（第十四章） 第一部分 IS曲线 第二部分 LM曲线 第三部分 IS--LM分析 第二部分 LM曲线 本部分教学目的与要求 凯恩斯的货币需求理论 凯恩斯的流动偏好理论 货币市场的均衡条件 LM曲线的定义 LM曲线的推导 LM曲线斜率的决定因素 LM曲线的平移 LM 曲线提出的目的 一、货币需求理论 接上页 (二）凯恩斯主义以后（其他）的货币需求理论（498页） 1、货币需求的存货理论 2、货币需求的投机理论 货币的交易动机：人们为了应付日常交易而愿意持有货币的动机。 货币的预防动机：货币的预防动机又称“谨慎动机”，是指人们为了防止意外情况发生而愿意持有货币的动机。 货币的投机动机：人们为了把握有利的生息资产（如购买股票和其他有价证券）而愿意持有货币的动机。 3、凯恩斯主义的货币总需求 货币的交易需求：为了应付日常交易而对货币产生的需求。交易需求量取决于（1）收入与支出的时间间隔：间隔越长，对货币的交易需求越大。（2）收入的大小，随着收入的增加而增加。 货币的预防需求：为了预防意外支出和收入延迟而对货币产生的需求。取决于（1）未来收入与支出的不确定程度；（2）收入的大小，随着收入的增加而增加。 货币的交易需求和预防需求合称为“广义的货币交易需求”， 即 L1 =交易需求＋预防需求 = L1（Y）= kY(国民收入的增函数） K——货币需求对收入变动的敏感度（边际持币倾向）。 货币的投机需求： 为了抓住购买债券的有利时机而在手边持有一部分货币。 分析前提：人们一时不用的财富以两种形式存在——货币、债券。由于债券价格=债券收益/利率，所以，当利率高→债券价格低→买进债券、抛出货币→L↓。反之亦然。 结论：投机需求是利率的减函数。L2=－hr h—货币需求对利率变动的敏感度 接上页 极端情况： A、现行利率过高→预期利率只能下降→预期债券价格只能上升→用所有货币去买债券→L2=0 B、现行利率过低→预期利率只能上升→预期债券价格只能下跌→抛出所有债券而持有货币→L2=∞，此时出现“凯恩斯陷阱”（“流动偏好陷阱”）（496）。这时，即使银行增加货币供给，也不会再使利率下降，货币政策失效。 货币的总需求：L=L1（Y）+L2（r） 4、凯恩斯主义的货币需求函数 1、表达式 2、图形： 接上页 二、货币的供给（money supply） 根据货币流动性的强弱，货币供给有狭义和广义之分： 1）狭义货币供给，M1：硬币、纸币和银行活期存款。 2）广义货币供给，M2：M1+定期存款。 3）更为广义的货币供给，M3：M2+个人和企业持有的政府债券等流动资产+货币近似物。 宏观经济学中的货币供给主要指M1。货币供给是一个存量概念，它是一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币和银行活期存款的总和。 西方经济学家认为，货币供给量由国家货币政策控制，是外生变量，与利率无关。因而，货币供给曲线垂直于横坐标轴。 货币供给分为名义供给与实际供给。 货币供给曲线及其变动 三、均衡利率的决定 分析IS 时，假定r已知。果真如此？NO！r取决于货币需求和货币供给。 均衡利率： L=M时的利率 接上页 r＞r0，L＜M，用多余货币购买债券，导致债券价格上升，从而利率下降，最后恢复均衡。 r＜r0，L＞M，抛出债券换取货币，导致债券价格下降，从而利率上升，最后恢复均衡。 均衡利率的变动 （一）货币供给变动： 1、M↑→M曲线右移→利率↓：货币投放 2、M↓→M曲线左移→利率↑：货币回笼 （二）收入变动： 收入变动，L的水平段不变，其他段移动，导致利率变 1、收入↑→L1↑→L曲线右移→利率↑ 2、收入↓→L1↓→L曲线左移→利率↓ （三）投机需求变动 L2变动，L的垂直段不变，其他段移动，导致利率变动 1、L2↑→L曲线右移→利率↑ 2、L2↓→L曲线左移→利率↓ 四、 LM曲线——货币市场的均衡 L=M时，货币市场处于均衡状态。此时r与Y的一一对应关系以L和M为桥梁，体现为LM曲线。 均衡条件： (二）LM曲线的原理推导 理解LM 曲线含义时，要注意： （三）LM曲线的推导 （四）LM的方程 由货币市场的均衡条件可知： m=L=ky-hr ，由此可得LM方程如下： （五）LM曲线的斜率 （六）LM曲线的特点 （七）LM曲线的平移 L2曲线移动使LM移动： L1曲线移动使LM移动 （八）提出LM曲线的意义：分析货币政策如何影响国民收入变动 一、IS-LM分析：两个市场同时均衡 （二）对代表点的分析 （三）对失衡的区域的分析 （四）均衡的恢复 二、I