公司治理风险的测度研究—基于治理成本与治理收益的角度.pdfVIP

公司治理风险的测度研究 —基于治理成本与治理收益的角度 李亚，张瑞姹∗ （南开大学公司治理研究中心，天津 300071 ） [摘要]公司治理风险是指由于治理结构不合理或治理机制不完善等治理因素引发的公司战 略执行的不确定性。本文基于治理成本与治理收益的角度，梳理总结其相关概念、构成与测 度，进一步借助治理收益与治理成本的测度差值给出公司治理风险的测度函数式以期通过明 确公司治理风险的测度来规避这种治理风险，提高公司治理效率。 [关键词]公司治理风险；治理成本；治理收益 一、 引言 公司是一组“契约的集合”，这组契约界定了利益群体间协调彼此利益关系的一系列正 式或非正式、内部或外部的制度和机制。收益伴随风险，因此，公司也是一种“风险”的集 合。公司利益群体在追求利益的同时也必须承担由此带来的风险。 随着现代经济生活中企业主要存在形式—公司制的不断发展，股权结构分散化、所有权 与经营权分离等特征导致的治理问题突显。公司治理结构不科学或治理机制不完善会引发一 系列治理问题，而治