货币产出因果关系-货币政策效果评析.pdfVIP

试论我国经济周期的新态势和经济增长的新特征 徐庆仑，刘金全 (吉林大学商学院，吉林 长春 130012) 摘要：改革开放以来，我国的经济增长过程体现出增长型周期波动的一些重要特征。我国经济周期波动的形成，不 仅有来自经济增长模式内在改变的原因，也有来自经济政策调控模式改变的原因，还有来自市场结构和规模改变的 原因。随着2003 年我国经济增长率提高到9.1%和通货膨胀率提高到2.87% ，1996 年经济“软着陆”以来的一轮稳 定性显著和周期分界模糊的增长周期已经结束。从2004 年开始，随着我国经济增长轨迹出现的翘尾现象，我国经济 开始步入具有新的增长态势和新的宏观调控模式的经济周期。 关键词：经济周期；经济增长；经济政策；宏观调控 中图分类号：F224.0 文献标识码：A 一、引 言 从2003 年开始，我国经济增长过程中开始出现了一种新的增长态势，即出现了一轮具有“软 扩张”性质的周期波动阶段(刘金全、张艾莲，2003 年；刘金全，2003 年)。这轮经济增长的“软扩 张”将与我国 1996 年实现的经济“软着陆”相对应，它进一步巩固和延长了我国在本世纪初期持 续、快速和稳定的经济增长格局，从而进一步揭示出我国现阶段经济增长的新态势(刘树成，2003 年)。经济增长“软扩张”的出现，不仅预示着我们经济增长态势发生了改变，也标志着我国经济开 始进入新一轮经济周期。 短期经济周期波动是在长期经济增长过程中出现的，经济周期是市场机制调节和宏观经济政策 干预所产生的经济波动现象。经济周期不仅能够体现经济在特定时期的运行规律，也能够显示经济 增长的长期趋势。自从 1996 年我国经济实现“软着陆”以后，我国的经济周期出现了重大改变。 在1996 年至2002 年的经济周期中，有四个重要特征引起了广泛关注。一是该周期中经济增长的平 均速度维持在8.11%，该速度低于1978 年改革开放以来的平均增长速度9.48%，因此该周期可以 被视为经济处于“收缩”的经济周期；二是该周期内的经济增长具有相当的稳定性，该周期内经济 增长速度的波动标准差仅为0.84%，该波动幅度低于1978 年改革开放以来的平均波动幅度2.94%， 因此该周期可以被视为经济处于“休眠”的经济周期；三是该周期内出现了总需求的持续不足和价 格水平的轻微通货紧缩，出现实际经济活性和名义经济活性双重萎靡的现象，因此该周期可以被视 为经济处于“休整”的经济周期；四是该周期内实行了积极财政政策和稳健货币政策的政策组合， 积极的需求管理政策对经济运行进行顺周期的积极调控，因此该周期可以被视为经济处于“调整” 的经济周期。 但是，随着2003 年我国经济增长率提高到9.1%和通货膨胀率提高到2.87%，我国经济运行开 始出现了新的特征，并且宏观经济调控模式也出现了相应的改变，上述“旧”经济周期的典型特征 也开始逐渐消失。随着我国经济增长速度在长期“拖平”状态的“翘起”，我国经济开始进入了一 轮经济低部位置抬高、经济稳定性继续保持和经济政策组合趋于稳健的新增长阶段。为此，本文将 论述我国新一轮经济周期所体现出的新态势和我国经济增长轨迹上所出现的“翘尾”特征，并分析 1 判断我国经济增长的基本趋势已经相应的宏观经济政策。 二、我国新一轮经济周期的初始形态：经济增长的“翘尾”特征 对我国新一轮经济周期的分析和判断，是建立在对以往经济波动过程考察基础上的。为此，图 1 给出了1953 年至2004 年我国经济年度增长率的时间轨迹，从中可以清楚地看出我国经济中存在 的显著经济周期波动；为了集中考察改革开放以后的经济波动情形，图2 给出了1990 年1 至2003 年12 月我国名义GDP 的月度同比增长速度(为了结合通货膨胀率的作用，我们仅给出名义增长率， 图中的光滑曲线是利用H-P 滤波获得的趋势曲线，柱型曲线表示对应的周期波动成分。数据来源为 《中国经济景气月报》，部分数据进行了季节数据的月度分解)。图2 中的增长率趋势曲线显示出， 从 1990 年以来，我国的经济增长过程出现了四个典型阶段。这四个阶段分别代表了我国经济周期 波动的不同模式。需要注意的是，由于我们比较的是名义增长率变化，导致一些阶段的增长率差距 较大，如果加上通货膨胀水平进行平减，则会缩小其定量差距，但分析所获得的定性结论仍然不变。 30