货币和税收政策对我国住房价格的影响_基于VAR模型实证研究.pdfVIP

房地产市场 CHINAREALESTATE 货币和税收政策对我国住房价格的影响 ———基于VAR 模型的实证研究 1 1 刘启君 ，刘航贝 （1.华中科技大学公共管理学院，湖北武汉430074） 摘要：基于我国1999－2010 年房地产市场季度数据，本文建立向量自回归模型（VAR）和向量误差修正模 型（VEC），将住房供给和需求同时纳入模型，分析我国利率政策、信贷政策和税收政策对住房价格的影响。 结果显示，贷款利率在短期内对住房供给有负效应，但长期效应不明显；贷款规模对住房价格的短期冲击 明显，二者之间存在正相关关系；针对保有环节征税可以通过影响住房供给，从而有效抑制住房价格上 升。根据我国住房供求特点，应优先选择税收工具，通过促进住房供给实现控制房价的政策目标。 住房价格，政策， 模型， 模型 关键词： VAR VEC 中图分类号：F293.3 文献标识码：A （ ） 文章编号：1001-9138- 2012 03-0017-23 收稿日期：2012-01-18 1 引言 研究。本文选择1999－2010年期间我国利率政 房地产业是一国经济的基础产业之一，由于 策、信贷政策和税收政策作为研究对象，通过建 产业规模大、关联度高，在国计民生中占有重要 立向量自回归模型和向量误差修正模型，将住房 地位。房地产业的发展状况，尤其是房地产价格 需求与住房供给同时引入一个模型，分析近12 波动极易引起多个经济部门的连锁反应，对一国 年来这些调控政策对住房价格变动的影响及其 整体经济形成冲击。2008年世界性金融危机的导 传导途径。 火索，就是美国房地产次贷危机。因此，保持房地 2 模型选择与数据处理 产业稳步发展、使房价维持在合理区域内，就成 2. 1 模型选择 为各国政府调控房地产市场的一项重要政策目 研究政策对房价的影响，大多数学者采用 标。我国从2005年开始将房地产业的调控目标Granger因果检验和向量自回归模型作为分析工 由抑制房地产市场投资过热转向抑制房价过快 具。本文选取向量自回归模型（VAR）研究货币政 上涨，并相继出台了一系列利率、信贷、税收等房 策和税收政策对住房价格的影响。不论是货币政 价调控政策，这些政策对房价到底产生了什么影 策（如利率和信贷政策）还是税收政策都是可选 响、是否取得了预期政策效应，值得我们关注和 择的房价调控工具，利用这些政策工具可以调控 学术版 2012.3 17 房地产市场 CHINAREALESTATE 表 ：变量单位根检验结果 1 变量 检验类型 AD统计量 临界值 一阶差分 检验类型 ADF值 临界值 结论 LHP (C,T,3) -3.133667 Δ -4.180911* I(1) (C,T,2) LD (C,T,3) -1.594147 Δ -4.180911* (C,T,4) LS (C,T,1) -2.580302 Δ -4.170583*