油价高涨下de产业链复苏路.pdfVIP

IC H lNA V I I 中 国视 野 S O N 油 价 高 涨 下 的 业 文 ／ 银 万 证 产 链 复 苏 路 I 申 国 券研 究所 油 价 上 调 后 对 相 关 产 业 会 带 来 美 元 以上 ， 我 们 测 算每 上 涨 10美 元 上 ． 油 田服 务 类 行 业 20 10年 的不 确 哪 些 影 响 7 由于 产 业 链 各 个 环 节 对 分 别 可 增 加 中 国石 化 、 中 国石 油 每 定 性 将 会 大 大 减 少 ， 该 行 业 景 气 度 上 0 108 0 136 会 再 上 ． 此 ． 短 期 油 价 的 价 格 因 素 的传 导 和 转嫁 能 力不 同 ． 股 游 盈 利 ． 元 和 ． 元 。 将 度 升 因 油价 上 调 对 相关 产 业 影 响不 ～ 。 对 于 油 田 服 务 类 公 司 ． 公 司 上 涨 ， 虽 不 能提 升 该 行 业 2009年 的 一 般 来说 ． 正 常 的在 需 求 推 动 业 绩 与 油 价 无 直 接 关 系 ， 但 有 间接 业 绩 ， 却 可 以提 升 该 行 业 公 司 的估 下 整 个 石 化 行 业 产 业 链 的复 苏 路 径 关 系 。 与 油 田服 务 直 接 相 关 的是 油 值 水 平 。 为 ： 下 游 产 业 复 苏 推 动 成 品油 及 化 气 公 司 对 上 游 勘 探 开 发 的 资 本 支 工 产 品 需 求 复 苏 ． 带 动 原 油 需 求 增 出 ． 但 油 价 上 涨 会 促 使 油 气 公 司 增 炼油产业 ： 亏损得 以缓解 6 Fh 600 长 ． 进 而 推 动 上 游 油 气 勘 探 和 油 田 加 上 游 的支 出 ， 进 而 增 加 油 田技 术 月 30 日 国 内成 品 ； 上 调 元 田 吨后 内各 大 厂 原 本 因原 油价 技 术 服 务 业 复苏 。 但 在 当前流 动 性 服 务 需 求 ． 因此 ． 油 技 术 服 务 的 ／ ， 国 炼 推 动 下 油 价 的过 快 上 涨 导 致 上 游 产 业 绩 表 现 相 对 油 价 具 有 一 定 的滞 后 格 大涨 而 面 临亏 损 的局 面 得 以缓 解 。 业 提 前 复 苏 ． 同 时 受高 油 价 影 响 ． 性 。 以影 响 中海 油 服 业 绩 比较 大 的 截 至 7月 1 日 ． 以市 场 价格计算 ， 东北 日 厂 390元 吨 环 比 加 163 下 游 成 本 增 加 ， 进 而 抑 制 下 游 需 求 钻 井 平 台 的 日 费率 为 例 ， 费率 的 炼 利 润 为 ／ ， 增 1 ～ 1 5 元 吨 海 厂 利润 为633元 并压 缩 其盈 利 空 间。 见 图1 变 动相 对 油 价 通 常有 年 的滞 ／ ；