东海证券-3月A股市场投资策略：三大因素助推3月市场 建议关注三类投资主线-100302.pdfVIP

东海证券研究所 策略研究 三大因素助推 3 月市场，建议关注三类投资主线 ——3 月 A 股市场投资策略 2010 年 3 月 2 日 星期二 报告要点 分析师 鲍庆 3月影响国内 A股市场最重要的事件就是“两会”的召开，从过去历 电话 0218642 史经验来看，“两会”作为中央政策的风向标，对市场有着重要的影响， 邮件 bq@ 不仅影响了市场的短期走势，而且其相关政策变化也催生了市场诸多结 构性机会。从历史来看，除 92、96、05、08年外，3月市场基本上呈现 上涨或先涨后调整再上涨的“N”型走势，我们认为这一走势与两会政 分析师 董高峰 策预期以及随后年报公布对盈利预期的提振密切相关。 电话 0218622 通过历史经验分析，我们看到在“两会”召开前市场上涨概率非常 邮件 dgf@ 大，而在两会召开期间，市场有涨有跌，我们认为这与两会前政策预期 行情上涨高度和政策效应的持续性有关，如果两会前市场涨幅达高，同 分析师 桂方晓 时政策预期效应下降，那么两会后市场往往出现调整走势，最后“两会” 电话 0218618 召开后 1个月，市场上涨概率较大，这主要与年报公布对盈利预期的提 邮件 gfx@ 振有关。 展望 10 年 3 月市场，我们认为，首先3 月政策预期方面正面因素多 联系人 顾颖 于负面因素，再次，年报行情提振盈利预期，最后 3月股指期货行情呼 电话 0218638 之欲出。因此，我们认为 3月市场在政策预期乐观、年报行情和股指期 邮件 dhresearch@ 货行情的推动下，总体而言有望延续 2月中下旬以来的反弹趋势。但分 阶段来看，在两会召开前即 3月初上涨后，随着政策预期效应下降以及 前期密集成交区的压力，两会后或有调整可能，但随着业绩报喜公司数 目的不断增多，上市公司基本面有望对市场形成一定支撑，进而推动市 场再度向上。我们认为3月市场的风险在于两会前市场上涨过快，涨幅 过高，导致两会期间政策预期效应下降后阶段性调整幅度较大，但总体 而言，我们对 3月市场持乐观态度。 我们在 3 月建议关注股指期货行情下大盘股的投资机会和 “两会” 政策预期催生市场结构性机会,如大消费板块中医药、商业贸易和交运 设备行业；区域板块中成渝、西藏