第3章 期货市场组织结构.ppt

第三章 期货市场组织结构 [学习目的和要求]对期货市场的组织结构有一个全面的认识，掌握各组成部分的功能。 [学习重点]期货交易所的性质和职能；会员制、公司制的具体内容；结算中心的功能与作用；期货经纪公司的性质 期货市场的组织结构由三部分组成： 提供集中交易场所的期货交易所 提供结算服务的结算机构 提供代理交易服务的期货经纪公司 还应当包括：专业期货投资咨询等服务机构，投资管理机构等。 第一节 期货交易所 一、性质 期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。 只提供交易服务和交易管理。 二、设立条件 人才与组织机构 制度与规则 场地、设备、资金 《期货交易所管理办法》第五条规定：“设立期货交易所，有中国证监会审批。未经批准，任何单位和个人不得设立或者变形设立外戚货交易所 三、职能 1、提供交易场所、设施及相关服务； 2、制定并实施业务规则 3、设计合约、安排上市 4、组织和监督期货交易 5、监控市场风险 6、保证合约履行 7、发布市场信息 8、监管会员的交易行为 9、监管指定交割仓库 ——大连期货交易所 四、组织形式——会员制和公司制 （一）会员制 会员制交易所由全体会员共同出自组建，交纳一定的会员资格费作为注册资本。会员制交易所以其全部注册资本对其债务承担有限责任。 其最高权利机构是会员大会 会员大会的常设机构是其选举产生的理事会 1、会员构成 自然人会员与法人会员 全权会员与专业会员 结算会员与非结算会员 欧美国家会员以自然人为主 我国不允许自然人成为会员，只有境内登记注册的法人才能成为会员。 2、会员资格 以交易所创办发起人的身份加入 接受发起人的转让加入 依据期货交易所的规则加入 在市场上按市价购买期货交易所的会员资格加入 3、会员的权利和义务 基本权利：参加会员大会，行使表决权、申诉权；在起火交易所场内进行交易，使用交易所提供的交易设施，获得期货交易的有关信息和服务；按规定转让会员资格，联名提议召开临时会员大会等。 主要义务：遵守国家有关法律、法规、规章和政策；遵守期货交易所的章程、业务规则及有关决定；按规定交纳各种费用；执行会员大会、理事会决议；接受期货交易所的业务监管等。 4、机构设置 会员大会 理事会 专业委员会。如会员资格审查委员会、交易规则委员会、新品种委员会等。 业务管理部门。总经理、副总经理，交易、交割、研究发展、市场开发财务等业务部门。 （二）公司制 公司制交易所是由投资者以入股方式组建并设置场所和设施，经营交易市场的股份有限公司，是以营利为目的的企业法人。 它不参与合约标的物买卖，但按规定对参与交易者收取交易费用，股东从中分享收益。 1、主要特点 对常内交易承担担保责任 交易所及其人员不参加交易处于交易的中立地位 过多注重交易量，易忽视公益性，影响市场稳定 成本观念强有利于提高市场效率，加大市场投资建设力度 收取费用相对较高 2、机构设置 股东大会 董事会 监事会 经理 专业委员会 （三）会员制和公司制期货交易所的区别 设立的目的不同 营利与非营利 承担的法律责任不同 适用法律不尽相同 民法、公司法 资金来源不同 其共同之处是：都是法人组织形式，拥有平等的权利义务地位，都要接受期货管理组织的监督和管理。 近年，与证券交易所一样，开始公司化。 我国交易所日常职能部门 运作部 结算部 技术部 信息部 会员处 企划部 财务处 第二节 期货结算机构 为期货交易提供结算的机构，主要功能是结算每笔场内期货交易合约，结算交易帐户、核收履约保证金并使其维持在交易所需要的最低水平，监管实物交割、报告交易数据等。 对于所有的期货合约的交易者来说，结算所是第三方，它既是每一个作为卖方的结算会员的买方，又是每一个作为买方结算会员的卖方。 第二节 期货结算机构 一、期货结算机构的产生 成立专门的期货结算机构由于日趋增加的交易而引起的复杂结算需求，以及提供交易结算交割的安全性的要求而产生的。 1883年，美国成立了结算协会 1925年，芝加哥期货交易所结算公司（BOTCC）成立。 二、期货结算机构的组织方式 作为某一交易所内部的结算机构，如CME的结算机构。 附属于某一交易所的相对独立的结算机构，如美国国际结算公司。 由多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家全国性的结算公司，如英国的国际商品结算公司。 我国期货结算机构采取第一种方式。 交易所专属结算模式（captive model) Ⅰ专属结算模式(又称“垂直式”）:采取专属经营模式的结算机构是交易所