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“创造性毁灭”视角金融发展、技术吸收与研发 ——来自1985-2009年跨国面板数据的证据 王聪 （西北大学经济管理学院，710127） 摘要：金融体系的发展需要充分考虑当地的制度背景与约束条件，其作用机制的有效性也不能脱离于现实的金融发展程度与经济发展水平。本文基于熊彼特范式内生增长理论“创造性毁灭”视角，利用世界银行、国际货币基金组织与世界知识产权组织1985-2009年跨国面板数据，考察金融发展、技术吸收与研发间关系关键词：金融发展 经济增长 技术吸收 研发 不同于AK范式中将技术进步看作是一种资本积累形式，内生增长理论的熊彼特范式将技术进步与储蓄相独立，不仅为内生技术进步与经济增长提供了新的解释，同时也为金融发展与经济增长问题的研究提供了一个更为一般性的分析框架。本利用世界银行与国际货币基金组织相关数据，基于熊彼特范式，以高收入国家与低收入国家1985-2009年面板数据为研究对象，对间关系予以实证检验。完善的金融体系可以通过将金融资源从非生产部门转移至生产性部门的资源配置而促进Schumpeter, 1911) 。随着内生增长理论的兴起，对金融发展与技术进步关系的研究也随之深化。在理论层面上，具有代表性的研究有King和Levine(1993)、De la Fuente和Martin(1996)与Blackburn和Hung(1998)等；在计量实证层面，Beck等(2000)、Nourzad(2002)、Tadesse(2007)、Inklarr和Koetter(2008)等都进行了积极的探讨。在技术模仿、吸收与学习的过程中，金融发展对吸收存在重要影响。根据后发优势假说，初始收入水平低的地区在追赶中潜力最大，但也需提高其吸收能力才能真正实现追赶（肖利平，2010）金融体系能够有效降低居民自主创业的门槛（Alfaro等，2004；阳小晓、赖明勇，2006；李金昌、曾慧，2009），提高技术进步的吸收能力，推动技术溢出收益与本国产出水平金融体系发展通过为研发RD)活动提供长效的激励机制、风险分散与共享机制，推动了技术创新行为的长期化、稳定化与持续化（Tadesse，2002)Aghion等(2011)将研究进一步推进，研究发现面临信贷约束的企业，其RD的投资份额在经济衰退时下降更为显著，但当经济状况好转、投资环境改善时，企业用于技术创新的RD投资却并不能同比例增长因此有必要通过金融体系的发展缓解创新投资波动的幅度，推动持续稳定的技术创新活动。 AK模型没有区分技术进步与资本积累之间的本质差别，将技术知识作为智力资本与实物资本等一起融入单一总量资本K中；此外，它假设技术进步对所有的人的影响是一样的，忽略了国家。Aghion与Howitt(1998)对其进行了改进，基于发端于产业组织理论的基本的熊彼特增长模型，将投资因素置于增长的核心，推导出金融发展通过技术进步促进经济增长。它之所以被成为“熊彼特式的增长模型”，其原因在于理论中包含了熊彼特的“创造性毁灭”内核，承认新知识对旧知识的负的外部性。熊彼特主义认为，创新产生了新的技术性知识，同时使旧知识淘汰，创新的这个特征被称为“创造性毁灭”。近年，King和Levine (1993)，Morales (2003)，Aghion等(2005) 及Ilyina 和Samaniego (2010)、Levine等(2011)进一步拓展了“创造性毁灭”增长模型根据熊彼特范式增长理论模型，假定经济中存在三个部门：最终消费部门、中间产品部门与研究开发部门；中间产品生产部门具有垄断性，而其他部门的市场具有完全竞争的性质。各个行业的生产函数为： ， 其中，代表该行业i在t时间所使用的最新技术，反映了生产率水平；是该行业中唯一的中间产品的流量，每一单位的中间产品以一单位的资本生产出来，各个产业产出之和即为总产出。每一种中间产品只能由其最近的创新者(most recent innovator)生产与销售，成功的创新者改进了技术系数A，可以取代先前的创新者获得永久性专利，从而获得中间产品生产部门的垄断地位，直到他被下一名创新者所取代，即存在“创造性毁灭”。假定：情形(1)，创新借鉴了在创新发生之前可获取的最好技术，从而针对正在创新的部门i得到一个新的技术系数，其值相当于其先前值的倍。在这种情形下，一国进行领先于技术前沿的创新，该创新基于行业中已有的前沿技术，并对其加以改进，前沿创新(leading-edge innovations)以频率发生；情形(2)，创新活动所追赶的世界技术前沿为，代表在所有国家的所有部门可供创新者使用的全球技术知识存量。在这种情形下，创新行为主要利用在其他领域已发展的技术，或称为模仿（拿来型创新），以频率发生。经济增长率为： 其中，，代表“与世界技术前沿差距”(distan